鸡蛋周报：蛋价表现偏弱 淘鸡量有所增加

第一部分逻辑分析及交易策略第二部分周度数据追踪 第一部分逻辑分析及交易策略内容摘要现货分析供给分析成本分析需求分析交易策略 鸡蛋现货分析鸡蛋主产区现货价格（元/斤）本周鸡蛋主产区均价2.61元/斤，较上周五下跌0.22元/斤，主销区均价2.85元/斤，较上周五相比下跌0.18元/斤。周内市场无节日等利多支撑，叠加南方梅雨天气利空鸡蛋存储，鸡蛋霉变风险增加，贸易商拿货情绪减弱，多积极处理库存维持轻仓节奏，随着蛋价跌势超预期，刺激部分养殖户淘鸡意愿增强，同时伴随蛋价不断探底，市场入冷库现象增多，蛋价跌势放缓。鸡蛋价格持续低位，养殖端亏损不断增多，老母鸡淘汰节奏加快。虽有少数企业顺势补栏鸡苗，但夏季高温高湿养殖难度增加，叠加对后市行情预期不高，养殖端补栏心态谨慎，部分地区有落计划情况出现，鸡苗市场成交价格较为混乱，多一单一议。当前种蛋利用率约为70%-80%。本周全国青年鸡均价为16.89元/只，环比稳定。多数企业订单预定至8、9月，按订单计划正常生产。1.52.53.54.55.56.51-11-172-22-183-63-224-74-235-95-256-106-267-12主产区均价201920202021202320242025 GALAXYFUTURES鸡蛋主销区现货价格（元/斤）主产区淘汰鸡平均价（元/斤）2345671-11-182-42-213-103-274-134-305-176-36-207-77-248-108-279-139-3010-1711-311-2012-712-24主销区均价20192020202120222023202420257-288-138-299-149-3010-1611-111-1712-312-1920222.004.006.008.0010.0012.0014.001周4周7周10周13周16周19周22周25周28周31周34周37周40周43周46周49周2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年 周内随着节后补货结束，叠加各地天气升温，鸡蛋储存难度加大，各环节参市积极性减弱，各产区发货量略有下降，综合来看，本周产区发货量环比微降。根据卓创数据，6月13日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2052万只，较前一周增加2.8%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，6月12日当周淘汰鸡平均淘汰日龄512天，较前一周相比减少3天。根据卓创数据5月份全国在产蛋鸡存栏量为13.34亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.2%，高于之前预期。5月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4698.5万羽，环比减少4%，同比增加1%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年6月、7月、8月、9月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.39亿只、13.47亿只、13.51亿只和13.50亿只。供应分析在产蛋鸡存栏及未来预测1010.51111.51212.51313.5141月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月亿只蛋鸡在产存栏量（亿只）2018年2019年2021年2022年2024年2025年 4GALAXYFUTURES样本企业蛋鸡苗月度出苗量全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2020年2023年1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月补栏数量（万羽）2020年2021年2022年2023年2024年2025年050010001500200025003000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2020年出栏量（万只）2021年出栏量（万只）2022年出栏量（万只）2023年出栏量（万只）2024年出栏量（万只）2025年出栏量（万只）周度淘汰鸡量统计 当周饲料成本略有增加，截至6月13日玉米价格为2405元/吨附近；豆粕价格有所下跌，目前跌至2994元/吨；目前综合饲料成本约在2582元/吨附近，折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格大约2.84元/斤附近。综合来看，周内豆粕跌幅稍大，蛋鸡养殖成本下降。本周蛋价震荡走弱，端午假期过后，商超、学校等存阶段性补货需求，但供应持续高位，气温升高，经销商多以随销随采，蛋价震荡走弱。由于本周鸡蛋周均价环比下跌，故养殖利润继续亏损。根据卓创数据显示，截至6月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.47元/斤，较前一周相比下跌0.07元/斤；6月13日，蛋鸡养殖预期利润为15.5元/羽，较上一周价格下跌1.09元/斤。成本分析鲜鸡蛋单斤周度平均盈利-1-0.500.511.522.52020年毛利（元/斤）2021年毛利（元/斤）2023年毛利（元/斤）2024年毛利（元/斤）鲜鸡蛋单斤周度平均盈利 GALAXYFUTURES蛋鸡养殖预期利润综合饲料成本2022年毛利（元/斤）2025年毛利（元/斤）-40-200204060801002021年毛利（元/羽）2022年毛利（元/羽）2023年毛利（元/羽）2024年毛利（元/羽）2025年毛利（元/羽）蛋鸡养殖利润预期蛋鸡养殖利润预期蛋鸡养殖利润预期2.52.72.93.13.33.53.73.94.14.3 需求分析周除受电商“6.18”活动促销带动，市场走量尚可。而随着各环节补货结束，“6.18”支撑力度减弱，叠加高温高湿天气影响，鸡蛋质量问题频发，同时终端需求减弱，销区销量环比降低。根据卓创数据，截至6月12日当周全国代表销区鸡蛋销量为8194吨，较上周相比下降7.4%。周内全国鸡蛋市场库存小幅增加，随着全国由南向北逐渐进入梅雨季节，贸易商谨慎存储，快进快出，但新开产明显高于淘汰量，冷库库存有所增加。另一方面河北等地投资存储增速较快，全国供应没有明显改善，对后期蛋价形成压力，预计下周库存仍季节性增加。根据卓创数据，截至6月13日当周生产环节周度平均库存有1.03天，较上周库存天数增加0.09天，流通环节周度平均库存有1.05天，较前一周库存增加0.02天。本周蔬菜价格指数有所回升，6月13日寿光蔬菜价格总指数为97.86，猪肉价格指数也有所下跌，截至6月5日全国猪肉平均批发价约在15.82元/公斤左右，较上周相比略有下跌。销区代表销量020004000600080001000012000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周全国代表销区鸡蛋销量2020年销量（吨）2021年销量（吨）2023年销量（吨）2024年销量（吨） 6GALAXYFUTURES鸡蛋生产+流通环节库存寿光蔬菜价格总指数猪肉全国平均批发价第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周2022年销量（吨）2025年销量0123456782019-01-042019-01-182019-02-012019-02-152019-03-012019-03-152019-03-292019-04-122019-04-262019-05-102019-05-242019-06-072019-06-212019-07-052019-07-192019-08-022019-08-162019-08-302019-09-132019-09-272019-10-112019-10-252019-11-082019-11-222019-12-062019-12-202020年2021年2022年2023年2024年2025年鸡蛋库存（天）0501001502002501-11-182-42-213-103-274-134-305-176-36-207-77-248-108-279-139-3010-1711-311-2012-712-24寿光蔬菜价格总指数201820192020202120222023202420251318232833381-11-182-42-213-103-274-134-305-176-36-207-77-248-108-279-139-3010-1711-311-2012-712-24猪肉36个城市平均零售价2019202020212022202320242025 交易策略交易逻辑：期货方面来看，近月07合约考虑到5月之后梅雨季的到来鸡蛋消费进入需求淡季，预计价格走势可能继续维持偏弱表现，但考虑到跌至目前位置预计继续向下的空间有限；远月合约近期随着蛋价走弱，市场淘鸡意愿有所增加，如果说未来淘鸡量继续上升对鸡蛋供应有一定改善的话，8、9月是旺季合约，可能会有所上涨，但如果供应端未得到明显改善，预计上涨空间相对有限，可考虑择机在安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单。1、单边：可考虑6月中下旬梅雨季即将结束且安全边际较高时在远月8、9月合约建仓多单。2、套利：空近月多远月。3、期权：观望。 7GALAXYFUTURES 第二部分周度数据追踪 蛋鸡养殖情况 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。免责声明 12GALAXYFUTURES 银河期货微信公众号 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor31/33,IFCTower,8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn