家用电器：从绿联科技、安克创新看“浅海品类”明星公司的成长之路

请仔细阅读本报告末页声明增持（维持）行业走势作者分析师徐程颖执业证书编号：S0680521080001邮箱：xuchengying@gszq.com研究助理盘姝玥执业证书编号：S0680124030008邮箱：panshuyue@gszq.com相关研究1、《家用电器：集团管理层、C端组织架构及B端资产梳理——海信系专题报告系列四》2025-05-142、《家用电器：两轮车系列之一：如何看待两轮车行业格局及未来发展？》2025-05-083、《家用电器：纵观日本家电发展史，探究品类发展与企业崛起之路》2025-04-01-20%-12%-4%4%12%20%2024-062024-102025-02家用电器沪深300 P.2内容目录1现象：充分竞争&强可选属性赛道VS高增速高盈利典范品牌..........................................................................41.1不好做的生意：低频低价、竞争充分....................................................................................................41.2安克创新&绿联科技：“浅海赛道”的明珠品牌.....................................................................................62增长核心：选品能力&渠道管理共筑护城河....................................................................................................82.1选品策略：聚焦浅海，“微创新”强化差异化竞争力.............................................................................82.2市场拓展：借助跨境电商打开增长天花板...........................................................................................113盈利稳定核心：成本管理增强&品牌溢价提升...............................................................................................163.1成本管理：生产环节外包&绑定核心供应商........................................................................................163.2品牌溢价：研发&销售资源投放赋能...................................................................................................174当下赛道中有哪些“明星”品类？...............................................................................................................204.1充电赛道：潜在需求大、集成化拉动产品结构升级.............................................................................204.2 NAS：新兴之星，从企业级步入消费级市场.........................................................................................215推荐标的......................................................................................................................................................255.1绿联科技............................................................................................................................................255.2安克创新............................................................................................................................................25风险提示.........................................................................................................................................................27图表目录图表1：部分3C配件产品................................................................................................................................4图表2：3C配件产品单值较低（元/个，2023年）...........................................................................................5图表3：3C配件毛利率（2023年）.................................................................................................................5图表4：3C配件制作简单................................................................................................................................5图表5：3C配件CR5情况................................................................................................................................6图表6：3C配件行业规模（亿美元）...............................................................................................................6图表7：配件公司收入及增速情况（亿元）......................................................................................................6图表8：配件公司净利润及增速情况（亿元）..................................................................................................6图表9：配件公司及传音控股毛利率情况（%）...............................................................................................7图表10：配件公司及传音控股净利率情况（%）.............................................................................................7图表11：全球手机出货量（百万部）..............................................................................................................7图表12：安克/绿联/海尔/传音控股研发费用率对比.........................................................................................7图表13：绿联科技产品矩阵拓展.....................................................................................................................8图表14：绿联科技分品类收入拆分..................................................................................................................9图表15：安克创新产品矩阵拓展...................................................................................................................10图表16：安克创新分品类收入拆分................................................................................................................11图表17：绿联科技社媒平台..........................................................................................................................12图表18：绿联境外子公司成立情况................................................................................................................12图表19：绿联科技海外渠道拓展...................................................................................................................13图表20：安克创新海外渠道拓展...................................................................................................................14图表21：安克创新VOC选品体系...................................................................................................