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非银金融行业周报：关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放

金融 2025-06-15 高超,卢崑开源证券 four_king

周观点：关注陆家嘴金融论坛表态，港交所受益于金融开放。中东局势变动影响全球资本市场，5月社融数据显示信贷需求偏弱，需关注陆家嘴金融论坛（6月18-19日）的政策动态。上海市委金融办表示论坛期间将发布重大金融政策；香港证监会表示将继续吸引公司来港上市，推进互联互通扩容，如纳入人民币柜台。非银金融板块受益于公募基金基准回补，港交所受益于资产端和资金端扩容，看好江苏金租。
券商：交易量连续两周环比回升，兴业证券发布澄清公告。本周日均股基成交额1.59万亿，环比+11.4%。中信证券和国泰海通获批150亿科创债。兴业证券澄清未与华福证券合并传闻，苏军良任党委书记。券商板块估值和机构持仓位于低位，宏观稳股市举措延续，业绩持续增长，看好券商板块机会。选股主线：零售优势券商、金融科技标的，及受益于港股IPO扩容的香港交易所。
保险：允许部分非上市险企暂缓执行新会计准则。财政部与金融监管总局发布通知，允许非上市险企暂缓执行新准则（2026年1月1日起），并采用简化处理规定。保险行业公募基金配置欠配，PB和ROE匹配良好，受益于基准回补。下半年新单基数抬升，NBV增速或回落，但经营质态提升，个险报行合一和分红险占比提升利于降成本。看好低估值寿险标的。
推荐及受益标的：推荐标的组合：江苏金租，香港交易所，中国财险；指南针，东方证券，东方财富，财通证券；中国人寿，中国太保。受益标的组合：国信证券，九方智投控股，中国银河，招商证券，同花顺，新华保险。
风险提示：资本市场波动风险；保险负债端不及预期。