精密设备行业分析
OA 纸张出货量
- 2025 年 4 月，日本 OA 纸张出货量同比增长 3.3%，达到 86,933 吨，但环比下降 8.1%。整体来看，日本出货量已从 2023 年的 80% 和 2024 年的 78% 回升至 85% 的 2019 年水平。然而，美国出货量持续下降，4 月份同比下降 9%，环比下降 5%，与 2019 年相比下降 62%。欧洲出货量连续第三个月下降，12 月份同比下降 1%，与 2019 年相比下降 75%。
- 2024 年，美国 OA 纸张出货量（未涂布自由纸）同比增长 1%，与 2019 年相比为 70%。2025 年前四个月，美国出货量同比下降 5%，与 2019 年相比下降 62%。
- 2024 年，欧洲 OA 纸张出货量同比增长 15%，与 2019 年相比为 74%。
办公设备非硬件销售额
- 2025 年 1-3 月，佳能、理光、柯尼卡美能达和富士胶片办公设备非硬件销售额同比下降，分别为 -5%、-4%、-3% 和 -1%（日元基准）。
- 2025 年 1-3 月，包括美国实体在内的这些公司的平均销售额同比下降 4%，连续第八个季度出现低个位数同比下滑，与 2019 年相比下降 80%。
- 预计非硬件市场将继续下降趋势，打印减少趋势的推进可能在中期内以低至中个位数的速度维持非硬件销售额下降趋势。
办公设备硬件业务
- 2020 年，由于 COVID-19 影响，办公设备硬件业务受到削弱，客户推迟了替换需求。虽然替换需求可能在 2021 年恢复，但零部件短缺导致销量下降。2022 年下半年，与替换需求相关的销量有所回升。
- 2023 年 1-6 月，销售额呈上升趋势，但 7-9 月转为下降趋势，2024 年持续下降。
- 预计 2025 年将继续出现温和的同比下降。
贸易关税影响
- 2024 年 4 月 2 日宣布的特朗普关税对日本和东南亚国家征收 24% 和超过 30% 的相互关税。
- 由于日本印刷公司的生产基地主要在中国，但自第一任特朗普政府时期以来，它们一直在向东南亚扩张，对美国的出口基于东南亚。
- 然而，这项措施也对东南亚对美国的出口征收高额关税。目前，征收 10% 的税率，即使 10% 的税率计算出来也超过 OP 的 20%，这将压低每家公司的 OP。
- 由于未来价格上涨的转嫁以及由此产生的销量波动，以及宏观经济趋势对需求的影响，目前很难预测实际利润水平。
- 预计 2025 年，除一次性成本外，OP 将同比下降。
办公设备公司盈利结构改革措施
- 理光在其 2023 年 3 月宣布的中期计划中提出了由数字服务驱动的增长前景。
- 在打印方面，它预计硬件和非硬件市场将萎缩，但通过价格控制和提高运营效率，将下降幅度控制在较低水平。
- 理光还启动了企业价值提升计划，并在办公业务中推进收入结构改革。
- 柯尼卡美能达于 2023 年 5 月公布了其中期计划。尽管预计打印量与 2019 年水平相比将减弱，但柯尼卡美能达概述了通过独特的计费系统（One Rate）、远程维护和 Monozukuri 改革来限制盈利下降的计划。
- 佳能旨在通过 Monozukuri（生产）创新和销售创新提高打印业务的盈利能力。
联盟与合作
- 理光和东芝泰克于 2023 年 5 月宣布将其生产和开发职能转变为合资企业。
- 2024 年 2 月，它们宣布成立了 Etria 这家公司，并于 2024 年 7 月实现。它们于 2024 年 2 月 13 日宣布将 OKI 电气工业添加到 Etria 中。
- 富士胶片和柯尼卡美能达于 2024 年 4 月 15 日宣布了一项与采购和墨粉开发以及生产相关的业务联盟。
- 它们最初计划于 2024 年 9 月 30 日成立一家合资企业，但由于组建程序延迟而推迟。
研究结论
- 行业初步框架已基本形成，公司已进入执行迄今为止提出的战略阶段。
- 根据市场趋势，预计 2025 年将进一步推进联盟与合作，甚至重组。
- 关注这些公司未来的动向。
- 对于印刷业务，虽然主要关注员工减少和固定成本削减，但公司需要在中期内展示一个现实的盈利水平和收入结构图景。
