研究院螺纹钢周报

周度要点小结

1. 行情回顾

   • 价格及价差：截至6月13日，螺纹主力合约期价2969元/吨（-6元），杭州螺纹中天现货价格3100元/吨（-30元）。
   • 产量：产能利用率下调，螺纹产量三连降至207.57万吨（-10.89万吨）。
   • 需求：高温和雨水影响，表观需求继续下滑至219.97万吨（同比-7.14%）。
   • 库存：厂库和社库继续下滑，总库存五连降至558.08万吨（-12.4万吨，同比-222.82万吨）。
   • 盈利率：钢厂盈利率58.44%，环比减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。

2. 行情展望

   • 宏观：美国对钢制家电加征关税，以色列打击伊朗，国内广州放松限购，中美经贸团队磋商取得进展。
   • 供需：产能利用率降至45.5%，螺纹钢产量连续三周下滑，电炉钢开工率继续下调；表观需求降至219.97万吨，连续两周减少。
   • 成本：铁矿弱势整理，澳巴铁矿石发运和到港量增加，港口库存由降转增；煤焦反弹承压，焦炭三轮提降落地，下游需求承压。
   • 技术：RB2510合约震荡偏弱，日K线测试MA20（3010）压力无果，MACD指标运行于0轴下方，红柱平稳。
   • 策略建议：宏观和产业面多空交织，RB2510合约或陷入2920-3020区间弱势运行，注意操作节奏及风险控制。

期现市场情况

• 期货价格：RB2510合约震荡偏弱，弱于RB2601合约，13日期差为1元/吨（周环比-3元）。
• 仓单及持仓：仓单量35964吨（周环比-4203吨），前二十名净持仓净空12050张（周环比+27560张）。
• 现货价格：杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价3100元/吨（周环比-30元），全国均价3226元/吨（周环比-6元）。
• 基差：13日期现基差131元/吨（周环比-24元），现货弱于期货。

上游市场情况

• 铁矿石：青岛港61%澳洲麦克粉矿报760元/干吨（周环比-10元），天津港一级冶金焦1370元/吨（周环比-70元）。
• 港口库存：47港口到港量2673.9万吨（环比+76.5万吨），港口库存14503.14万吨（环比+102.83万吨）。
• 焦化厂：产能利用率73.96%（环比-0.97%），焦炭库存87.31万吨（环比-1.1万吨），炼焦煤总库存669.53万吨（环比-21.32万吨）。

产业情况

• 供应端：
  • 粗钢产量1-4月同比增0.4%，5月出口1057.8万吨（环比+1.1%），1-5月累计出口4846.9万吨（同比+8.9%）。
  • 螺纹钢周度产量207.57万吨（环比-10.89万吨），高炉开工率83.41%（环比-0.15%），电炉钢开工率74.01%（环比-2.68%）。
  • 螺纹钢总库存558.08万吨（环比-12.4万吨）。
• 需求端：
  • 1-4月新屋开工面积17836万平方米（同比-23.8%），基建投资同比增长5.8%。

期权市场

• 建议买入购沽期权，消费淡季表需回落，钢价中长线或承压。

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（略）