周度要点小结
- 行情分析：本周郑棉主力2509合约上涨1.1%，棉纱期货2509合约上涨0.43%。国际方面，USDA调低美国棉花产量和库存预估，美棉跌幅收窄；国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单不佳，部分纺企库存高企，影响采购意愿。
- 行情展望：中美贸易会谈及USDA报告利多支撑短期价格，但下游需求疲软，去库存缓慢，短期驱动力不足。
- 未来交易提示：关注外棉价格变化、宏观因素、贸易政策。
期现市场情况
- 美棉市场：美棉12月合约下跌0.72%，CFTC数据显示非商业多头头寸减少，空头持仓增加，净空持仓减少。
- 外棉现货市场：美国棉花出口销售净增6.02万包，较前一周减少45%；国际棉花现货价格指数上涨0.64%。
- 期货市场：郑棉2509合约上涨1.1%，棉纱2509合约上涨0.43%；棉花期货前二十名净持仓为-39163手，棉纱期货前二十名净持仓为-63手。
- 仓单情况：棉花期货仓单为10753张，棉纱期货仓单为2张。
- 现货价差：郑棉9-1合约价差为15元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5458元/吨。
- 现货价格：棉花3128B现货价格指数为14842元/吨。
- 期货基差：棉花3128B价格指数与郑棉2509合约基差为+1347元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2509合约基差为585元/吨。
- 棉纱现货价格指数：C32S指数价格为20300元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14540元/吨，CY index：JC40（精梳纱）为23440元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：FC Index:M:1%配额港口提货价下跌0.76%，滑准税港口提货价下跌0.48%。
- 进口棉纱价格：C32S上涨0.06%，C21S持平，JC32S上涨0.04%。
- 进口棉利润：滑准税港口提货价（M）成本利润为465元/吨，配额港口提货价（1%）成本利润为1210元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：全国棉花商业库存总量环比减少16.71%，同比减少8.36%；纺企棉花工业库存环比减少1.31万吨。
- 进口棉花量：4月进口棉花约6万吨，环比减少约1万吨，同比下降约82.5%；2024/25年度进口棉花约88万吨，同比下降约64.65%。
中端产业情况
- 纱线库存：纱线库存22.34天，较上月增加1.36天。
- 坯布库存：坯布库存31.2天，较上月增加1.72天。
终端消费情况
- 纺织服装出口：1-4月累计出口6495.4亿元，同比增长2.2%；4月出口1734.4亿元，同比增长0.5%。
- 国内服装零售额：截至2025年4月，服装鞋帽、针、纺织品类零售额累计同比增长3.1%。
期权及股市关联市场
- 棉花平值期权隐含波动率：本周棉花2509合约标的隐含波动率走势图。
- 股市：新农开发市盈率走势图。
