研究院焦炭周报
「2025.06.13」 焦炭市场周报 情绪改善原料支撑，现货三轮提降落地 瑞达期货研究院 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号Z0021386 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 行情回顾及展望 1.宏观方面，截至5月末，全国已发行置换债券超1.6万亿元，完成今年2万亿元存量隐性债务置换额度的80%以上，推动债务置换政策效能持续释放；5月，浙江、四川率先发行收购存量商品房的专项债；国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。 2.海外方面，美国消费者价格指数（CPI）最新数据表现理想，特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点；特朗普警告说，他可能很快会提高汽车关税，认为这可能会促使汽车制造商加快在美国的投资。 3.供需方面，原料端供应有边际改善迹象，铁水产量高位回落。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨，焦炭面临第三轮提降，未来，弱现实仍然是主要矛盾之一。 4.技术方面，焦炭主力周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。 5.策略建议：宏观面，中美经贸磋商改善市场情绪，原料端供应有边际改善迹象，焦炭第三轮提降落地，下游钢材淡季需求承压。操作上，焦炭主力合约震荡运行对待。 合约持仓量环比增加23手 图1、焦炭期货持仓量 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、焦炭跨期价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 截至6月13日，焦炭期货合约持仓量为57.2万手，环比增加23手。 仓单量环比增加10手，螺炭比环比持平 图3、焦炭仓单走势图4、螺纹焦炭期货比值 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年6月13日，焦炭注册仓单量为90手，环比增加10手。 截至2025年6月13日，期货螺炭比为2.2，环比持平。（单位元/吨） 焦炭价格环比下降70元/吨 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年6月12日，日照港焦炭平仓价为1340元/吨，环比下降70元/吨；内蒙古乌海焦煤出厂价为980元/吨，环比下跌20元/吨。 截至2025年6月13日，焦炭基差为11.5元/吨，环比下降56.50。 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 图7、原煤产量图8、炼焦煤产量 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1-4月，全国原煤产量达15.85亿吨，同比增加10,895万吨，增长6.6%。2025年4月，全国原煤产量为3.89亿吨，同比增长3.8%，增速较3月放缓5.8个百分点。 全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨 图9、焦炭产量图10、独立焦化厂吨焦盈利情况 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.96%减0.97%；焦炭日均产量52.17减0.93，焦炭库存 87.31减1.1。 铁水产量高位回落；焦炭库存高位运行 图11、铁水产量图12、焦炭总库存 来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月12日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。 库存结构方面，港口库存高位回落；钢厂库存总体季节性下降 图13、焦炭港口库存图14、247家国内样本钢厂焦炭库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 本周（6.13）Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为544.73减1.00；全国18个港口焦炭库存为258.69减8.16。铁水高位回落，钢厂低采刚需补库，双焦港口库存季节性下降。 焦炭出口同比下降30.40%；1-5月钢材出口增速同比增长8.90% 图15、焦炭出口图16、钢材进出口单位：万吨 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2025年1-4月焦炭出口数量为232.00万吨，同比下降30.40%，主要因印度尼西亚需求下降。 海关总署数据显示，2025年5月中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月累计出口钢材4846.9万吨， 4月，70大中城市二手住宅环比下降0.40%；本期30大中城市商品房成交面积环比下降33.35% 图17、70大中城市房屋销售价格指数图18、30大中城市:商品房成交面积 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2025年4月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.40%。 截至6月8日当周，30大中城市:商品房成交面积141.72万平方米，环比下降33.35%，同比下降18.14%。 一线商品房成交面积环比减少30.71%，二线环比下降36.70% 图19、30大中城市:一线城市:商品房成交面积图20、30大中城市:二线城市:商品房成交面积 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月8日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积41.11万平方米，环比减少30.71%，同比减少9.71%；二线城市商品房成交面积67.03万平方米，环比下降36.70%，同比下降21.75%。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。