工业硅多晶硅市场周报

「2025.06.13」 工业硅多晶硅市场周报 双硅价格大幅分歧，多晶硅价格弱支撑 瑞达期货研究院 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周工业硅上涨0.75%，本周上半周工业硅在市场开始逼近了大厂现金成本价7000附近以后，市场情绪有所回暖，开始反弹，反弹到7500后持仓量大幅下滑，07合约即将进入换月，预计下周07合约不会有太大表现，反观08合约，开始大幅增加空仓，短期应注意现金成本支撑，本周多晶硅下跌3.01%，美国储能企业在川总政策下开始出现破产，导致多晶硅下游需求光伏价格下滑，影响多晶硅需求，本周多晶硅继续延续上周跌势。 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，云南、四川等地逐步进入丰水期，电价成本优势显现，从开工率以及产量数据来反馈，本周产量小幅增加，产能利用率开始提升，大型企业开始在丰水期加力生产。需求端看，工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅方面，有机硅市场现货价格继续下跌，企业目前趁着丰水期继续加大生产力度，目前利润仍存，预计下周产量仍有小幅增加可能，对工业硅形成部分利好。多晶硅环节，目前主流企业减产，行业整体处于降负荷运行状态，对工业硅需求下滑，铝合金领域，终端消费电子和汽车行业有一定需求支撑，但企业多按需补库，库存增长，价格走弱，处于被动去库存，难有拉动。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求呈现持平趋势。本周工业硅仓单数量有所下滑，庞大的仓单数量给盘面带来了巨大的交割压力。多晶硅方面，从供应端来看，目前多晶硅所有厂家均处于降负荷运行状态。然而，市场对新产能投放的预期却在不断增强，在当前价格水平下，多数企业处于亏损现金成本阶段，生产积极性受挫，部分企业甚至暂停交割品产线。需求端的表现则相对疲软。下游光伏组件排产已下调至一定区间，需求边际转弱。硅片企业自律配额下调，N型硅片价格及排产出现下滑，电池片企业也有减产计划。终端市场在“抢装”热潮消退后，观望情绪浓厚，采购积极性不高。预计整体而言，多晶硅需求端面临着较大压力。同时，宏观经济环境不稳定以及国际贸易摩擦等因素，导致海外光伏市场需求也存在不确定性，进一步抑制了多晶硅需求增长。库存方面，多晶硅库存处于高位状态。硅片企业前期采购的多晶硅尚未完全消化，导致库存积压，对市场价格形成明显压制。 操作上建议：工业硅主力合约区间震荡为主，震荡区间在6800-7800区间震荡止损区间6500-8000，注意操作节奏及风 险控制，多晶硅主力合约短期震荡为主，震荡区间在32500-39000止损区间32000-42000，注意操作节奏及风险控制。 本周工业硅和多晶硅期价均下跌 图1工业硅主力合约期货价格图2多晶硅主力合约期货价格 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 本周工业硅价格下跌，现货价格小幅走平，基差走弱，期货市场近月恐慌继续减少 图5工业硅现货价格 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图6工业硅基差 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250613,工业硅现货价格报8150元/吨,较上周下跌0元/吨; 截至20250613,基差:工业硅报805元/吨； 本周多晶硅期价大幅下跌，基差走弱，现货走低 图7多晶硅现货图8多晶硅基差 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250613,多晶硅现货价格报32元/千克，与上周下滑1.5元/千克 截至20250613,多晶硅基差报-1695元/克 本周工业硅开工率上涨，产量上涨，丰水期大型企业继续生产意图拉低生产成本。 图3工业硅产量图4工业硅开工率 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 据隆众资讯，截止20250613本周全国工业硅产量约为7.06万吨，全国工业硅产能利用率为48.62%。 「产业情况」 本周工业硅原材料下跌运行，目前的市场的市场价格，已经跌破绝大多数的厂家的生产成本线，大部分企业暂时检修，价格暂无支撑。 图9工业硅主要成本 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 本期（2025年6月5日至6月12日），工业硅成本降低，新疆伊犁地区政府每吨补贴1170元，成本降低，下游西南地区进入丰水期，电价下调，价格暂无支 撑 本周工业硅仓单下滑，社会库存下跌，虽然库存小幅下滑，但整体库存压力依旧较大 图12工业硅仓单图13工业硅库存 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250612，仓单数量:工业硅报58372手，环比下降3431手; 下游有机硅产量和开工率上涨，企业趁着价格反弹，抓紧生产出货 图10有机硅产量图11有机硅开工率 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250612周度产量报4.36万吨,上涨0.49万吨 截至20250612周度开工率报66.28%,上涨7.61% 有机硅现货成本受到丰水期影响下滑，由于增产原因，现货价格下跌，因此利润下滑，预计后续有机硅产量会继续保持。 图12DMC现货价格 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 图13DMC利润和成本 数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250612现货价:有机硅DMC报11120元/吨,较上周下跌620元/吨 截至20250612有机硅毛利润710元/吨，较上周下跌88元/吨，有机硅成本10410元/吨，成本较上周下滑532元/吨 铝合金现货下跌，库存上涨，被动去库存依旧，很难拉动工业硅需求 图14铝合金价格图15铝合金锭库存 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250612铝合金价格报20200元/吨，较上周下跌200元/吨 截至20250612铝合金锭库存报2.23万吨，较上周上涨0.12万吨 硅片价格下跌，电池片价格持平，硅片价格下滑拖累多晶硅需求，终端电池片底部徘徊，需求不明朗 图16硅片价格图17电池片价格 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截至20250612硅片价格报1.10元/片，较上周下跌0.01元/片 截至20250612电池片价格报0.26元/瓦，与上周下跌0.00元/瓦 本周多晶硅成本三氯氢硅(光伏级)持平，工业硅价格下跌，整体来说生产成本走平，预计多晶硅产量逐步下滑 图18光伏级硅现货价图19多晶硅产量当月值 数据来源：同花顺瑞达期货研究院数据来源：同花顺瑞达期货研究院 截止0612三氯氢硅(光伏级)报价3650元/吨，与上周下跌0元/吨 据隆众资讯，2025年5月：2025年5月我国多晶硅装置总产量为97355吨，较上月减产1447吨，环跌0.59% 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。