停药7个月后持续疗效表明Barzolvolimab在慢性自发性荨麻疹中具有差异化特征
查查·杨，硕士，工商管理硕士* | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com梁成，博士 * | 股权助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com 杰弗里斯金融集团公司、其附属公司或子公司在Celldex治疗公司证券或ADR上做市。公司估值/风险分析师认证：公司介绍公司特定披露塞尔德克治疗公司买入 - 描述了我们在12个月内预期能提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。塞尔德克治疗公司杰斐逊评级解释目标价格为DCF模型。主要风险：临床、监管和商业。投资建议记录(《国际植物新品种保护联盟公约》第3条第1款e项和第7条)持有 - 描述了我们期望在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为正15%或负10%的证券。我，查查·杨，硕士，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对相关证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬都与本研究报告中表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。推荐已发布 推荐已分发NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或捷富瑞政策。限制 - 描述在美林参与某些交易时，根据公司政策或适用的证券法规，禁止某些类型的通讯（包括投资建议）的发行人。赛尔迪克斯疗法公司是一家处于临床阶段的生物技术公司，研发针对炎症疾病和肿瘤学的治疗方法。领先候选药物CDX-0159是一种用于治疗慢性荨麻疹（风疹）的潜力疗法。我，罗歌，医学博士，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对标的证券（或标的公司）的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖的分析师(的)部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告根据分析师的判断在不规律的时间间隔内发布。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）为负10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益率）在12个月内为负20%或更低。我，贾 Fiona，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我也证明，我的任何薪酬与本研究报告中表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户参考。禁止未经授权的传播。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题证券(们)和主题公司(们)的个人观点。我还证明，我的任何部分补偿与本研究报告中所表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖该公司。 22025年6月12日 23:01 晚上2025年6月12日 23:01 晚上 02/27/202308/11/2023估值方法论可能阻碍我们实现价格目标的風險• 细胞德克斯疗法公司， Inc. (CLDX: $20.35，买入)杰弗里特许经营选择本报告中提到的其他公司买入：$70.007月22日10月22日杰弗里斯分配评级的方法可能包括：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于几种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市现率（P/CF）、市净率（P/FCF）、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、资产拆分、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。Jefferies 加盟商精选包括我们股票分析师在 12 个月期间的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题等因素。Jefferies 加盟商精选将仅包括买入评级股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。新的机会出现时将添加股票，如果纳入原因发生变化、股票已达到预期回报、不再评级为买入和/或触发止损时将被移除。标准普尔股票中波动率处于最低四分之一的 120 天股票将继续有 15% 的止损，其余股票将有 20% 的止损。加盟商精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可以指出我们认为精选股票属于的投资风格，例如成长型或价值型。本报告是为一般流通而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告推荐的金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及收益可能会上涨也会下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变化可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收益产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的本币价格目标是基于使用前一交易日汇率进行的货币转换（除非另有说明）。如果在此日期之后汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR），实际上承担了货币风险。监控股 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值意见的证券。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户参考。禁止未经授权的传播。 评级和目标价历史记录：Celldex Therapeutics, Inc. (CLDX) 截至 2025-06-11买:$68.004月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日 60504030201031月23日10月24日1月25日4月25日 评分分布买入持表现不佳注意：上图中评分和目标价历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中对公司发起的行动，包括对公司的评级或目标价进行更改或停止对公司的覆盖。图例：I：启动覆盖 D：已撤销覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户参考。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦百事盖特100号，EC2N 4JL；电话+44 (0)20 7029 8000；传真+44 (0)20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融市场行为监管局授权和监管的杰富瑞国际有限公司；在英格兰和威尔士注册，注册号为。香港：获香港证监会许可的Jefferies Hong Kong Limited，许可证号为ATS546；位于香港中环金融街8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）私人有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州马丁街60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务，并寻求与在其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司中获得或打算寻求投资银行服务的补偿等其它活动。因此，投资者应意识到杰弗里斯可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策中单一因素。如果你是从非美国的Jefferies实体收到这份报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法修正案中的S条例禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该实体根据1934年美国证券交易法修正案下的第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅供具有或有被评估为具有合适专业经验和专业知识的人士使用，或由可以合法分发给其他人士的人士使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可以在本报告中所述的金融工具中进行做市或提供流动性；如果它们进行做市，则此类活动会在本报告的“公司特定披露”部分明确披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层UOB Plaza 2，048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，用于：股票经纪（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快线大厦16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，电子邮件：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证在任何情况下都不保证中介机构的业绩，也不为投资者提供任何回报保证。本报告由与高盛集团（高盛证券公司、高盛国际有限公司、高盛股份有限公司、高盛香港有限公司、高盛新加坡有限公司、高盛（日本）有限公司、东京分行、高盛印度私营有限公司）或与高盛有限责任公司和高盛研究服务有限责任公司（“JRS”）均有关联的人员编制；高盛有限责任公司是美国注册的证券交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制化或个性化研究，JRS提供的研究均为非个性化。如果您单独为本研究付费，则该研究由JRS提供。否则，该研究由高盛有限责任公司提供。高盛有限责任公司、JRS及其关联公司以下统称为“高盛”。高盛可能希望与本研究报告涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意高盛可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策众多因素中的一种。具体的利益冲突及其他根据FINRA（美国金融业监管局）、加拿大投资监管机构及其他规则要求披露的信息详见本披露部分。迪拜：由迪拜金融服务管理局（DFSA许可证编号F007325）授权的Jefferies International Limited迪拜分行；注册办公室位于UAE迪拜DIFC的ICD Brookfield Pace 31楼L31-06、L31-07，邮政编码PO Box 121208。德国：Jefferies GmbH，受德国联邦金融监管局（BaFin-ID: 10150151）授权监管；注册地址：德国法兰克福60323波肯海姆路24号；电话：+49 (0) 69 719 1870当Jefferies证券公司分发由Jefferies有限责任公司、Jefferies国际有限公司、Je
