周一，纽约原糖期货走弱，主力7月合约收低0.36%至16.42美分/磅；伦敦ICE白糖期货主力8月合约收高1.1%至472.80美元/吨。市场主要压力来自巴西不断增加的产量，标普调查显示巴西中南部5月下半月产糖量同比增加4.7%。郑糖主力合约继续下探创新低，09合约收盘5647元/吨，下跌45元或0.79%，增仓9449张。国内产区现货价报价下跌，昆明糖报价5835元，南宁糖报价6035元。当前下跌主要因投机资金增仓杀跌，空头持仓成本较低且集中。
行业要闻方面：
- S&P Global Commodity Insights调查显示，巴西中南部5月下半月甘蔗压榨量预计同比增长1.2%至4591万吨，糖产量预计增长4.7%至283.9万吨，乙醇产量预计同比下降5.6%。
- 巴西6月第一周出口糖783,197.58吨，日均出口量较上年同期减少2%。
- 印度预计连续两年糖生产过剩，因种植面积扩大且单产提高，2025/26年度可能增加出口。
- 广东24/25榨季累计产糖65.45万吨，同比增加12.28万吨，产销率100%。
- 新疆24/25制糖期最终产糖81.42万吨，同比增加25.56万吨，产销率76%。
数据概览：
- 现货走势图显示国内糖价持续下跌。
- 2509合约基差为负值，SR9-1价差扩大。
- 巴西原糖进口利润为负，显示国内糖价相对巴西糖价竞争力下降。
- 郑商所仓单减少，巴西雷亚尔汇率走弱。
- 郑糖主力合约前20名席位成交持仓数据显示空头力量增强。
结论：
当前糖市主要受巴西产量增加和投机资金打压，国内糖价表现弱于原糖。空头持仓成本较低且集中，需关注巴西Unica公布的5月下半月生产数据。国内市场需关注现货报价和工业库存变化。
