硅铁成本向下驱动 锰硅需求预期未兑现

硅铁

• 核心观点：低位宽幅震荡中的第一个底，重心上移但缺乏驱动，产业关注价采购机会。
• 关键数据：
  • 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，主产区电价普遍向0.4元/千瓦时靠拢，成本重心下移。
  • 现货市场：72硅铁自然块报4950-5000元/吨现金含税出厂，75硅铁5600-5700元/吨现金含税出厂。河钢6月75B硅铁招标2200吨较5月增65吨。
  • 仓单变化：硅铁仓单15255张环比减140张，预报80张环比持平，合计76675吨环比减700吨。
• 技术分析：日K线收小阴线，KDJ线向上发散，1小时K线承压60均线调整，短期走弱。
• 核心逻辑：
  1. 成本向下驱动，盘面跌破避峰成本线，亏损扩大。
  2. 周度供需错配走扩，降库放缓预期，关注内蒙大厂复产。
  3. 6月钢招压价采购，关注河钢招采定价。
  4. 中美谈判对市场影响边际递减，近期粉化率较高，关注硅铁逼空逻辑。

锰硅

• 核心观点：低位宽幅震荡中的阶段底，09短期关注5200-5750区间，产业关注分批买点价机会。
• 关键数据：
  • 锰矿：天津港半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬36-36.5元/吨度，澳块40-40.5元/吨度；钦州港半碳酸33.5-34元/吨度，加蓬38.5元/吨度，南非高铁块30元/吨度。7月期矿报价普遍小幅下调。
  • 锰硅现货：6517南方报5430-5550，北方报5430-5500元/吨现金含税出厂。6月钢招普遍展开，河钢采购11700吨环比增100吨。
  • 仓单变化：锰硅仓单99455张环比减881张，预报1474张环比持平，合计504645吨环比减4405吨。
• 技术分析：日K线收小阴线且重心下移，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线震荡下行，短期反弹承压1小时60均线后继续探底。
• 核心逻辑：
  1. 锰矿库存回升，7月期矿下调，关注发运情况。
  2. 焦炭第五轮降价，碳估值低位震荡格局。
  3. 锰硅周度供需错配走扩第四周，特殊需求预期未兑现，产业去库或放缓。
  4. 悲观情绪持续，社会降库放缓，关注市场新驱动。