碳酸锂日报：基本面未见好转

碳酸锂市场核心矛盾与风险管理策略

核心矛盾： 二季度碳酸锂市场预计仍将维持供应过剩格局，需求端排产无明显增速，供给端产量无明显好转，锂矿与锂盐库存均面临较大压力，去库进程缓慢。市场主要矛盾在于锂盐产能出清压力逐渐向上游矿端传导，矿价松动将进一步带动锂盐价格下跌，需警惕矿价与锂盐价格可能陷入螺旋式循环下跌。

利多解读：

1. 宏观政策偏积极，对机器人、低空经济及AI等企业的扶持可能刺激电力需求增长；
2. 锂矿和锂盐价格不断走低，供给端出现扰动的概率逐渐走高。

利空解读：

1. 锂矿未来投产预期偏多，库存对矿价形成压制，若矿价进一步松动，对碳酸锂成本形成拖累；
2. 锂矿与锂盐库存双高，依旧处于累库趋势；
3. 产业技术升级迭代，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后。

品种价格区间预测： 碳酸锂主力合约震荡区间 58000-63000 元/吨。

策略推荐：

• 库存管理：
  • 库存偏高，担心库存减值，可做空碳酸锂期货（LC2509）锁定成品利润，推荐卖出 70%；
  • 买入看涨期权（场外/场内）锁定利润，推荐卖出 30%。
• 采购管理：
  • 未来有采购计划，担心原料上涨，可买入碳酸锂远期合约锁定成本；
  • 卖出看跌期权（场外/场内）对冲下跌风险，买入虚值看涨期权（场外/场内）增加收益弹性。

关键数据：

• 碳酸锂主力合约收盘价：60440 元/吨，日涨跌 0.00%，成交量 169708 手，持仓量 162882 手；
• LC2509 合约收盘价：60480 元/吨，日涨跌 -1260 元/吨 (-1.81%)，成交量 154540 手，持仓量 238580 手；
• 锂云母平均价：1225 元/吨，日涨跌 151.24%；
• 锂辉石平均价：2240 元/吨，日涨跌 301.36%；
• 工业级碳酸锂平均价：59050 元/吨，日涨跌 1500 元/吨 (0.25%)；
• 电池级碳酸锂平均价：60650 元/吨，日涨跌 1500 元/吨 (0.25%)；
• 工业级氢氧化锂平均价：54550 元/吨，日涨跌 -350 元/吨 (-0.64%)；
• 电池级氢氧化锂（微粉）平均价：65700 元/吨，日涨跌 -350 元/吨 (-0.53%)；
• 电池级氢氧化锂（CIF 中日韩）平均价：8.25 美元/公斤，日涨跌 0.00%。

研究结论： 碳酸锂市场仍处于供大于求阶段，价格下行压力较大，企业需加强风险管理，通过期货及期权工具锁定成本或利润，防范市场波动风险。