贵金属周报：整理结束 再上台阶

财达期货｜贵金属周报2025-06-03 财达期货｜贵金属周报 研究员 姓名：李津文从业资格号：F0244287 投资咨询号：Z0012495 整理结束再上台阶 上周金价整体处于整理，但在国内放假的昨天外盘出现大涨，纽约金价重新站上每盎司3400美元之上。 美国经济数据相对平淡 经济数据方面，美国谘商会5月消费者信心指数大幅反弹至 98，较4月的85.7上升12.3个点，创四年来最大单月涨幅。美国第一季度实际GDP年化季率修正值为下降0.2%，预期为下降0.3%。美国一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比修正值为3.4%，略低于预期的3.5%，初值为3.5%。美国上周首次申领失业救济人数为24万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人。显示经济增长放缓，失业人数有所增加，物价目前还算平稳。 5月美联储会议纪要显示降息仍会谨慎 美联储5月会议纪要显示，自3月份的决议以来，失业率和通胀上升的风险都有所增加，这主要是因为特朗普关税政策引发的。这种情况可能会使美联储稳定物价和充分就业的目标相互矛盾。在此背景下，美联储认为在一系列政府政策调整的效应更加明朗之前，采取谨慎态度是恰当的。 美联储下次会议将在6月17日至18日举行，市场目前预计， 在9月会议之前，降息的可能性几乎为零。但尽管如此，进入4季度后，降息的概率仍大。如果通胀和衰退同时到来，美联储还是要先保经济，更何况特朗普也害怕通胀，因为这会使老百姓怨声载道，损害其竞选基本盘，这也是中美关税谈判其不得不妥协的原因。因而进入到9月份后，在通胀可控的大前提下，美联储可能再度启动降息，而降息预期，也会为黄金价格带来重要支撑。 由于美国经济数据总体并不乐观，加上6月美国债务危机临近，美元反弹受阻回落，后市仍可能再探新低，利多金价。 贸易战又起波澜俄乌冲突加剧 特朗普近日宣布，他将把对进口钢铁及铝制品征收的关税提高一倍，也就是从25%提高到50%，并称此举将为国内钢铁行业提供更多保护。由于市场嘲讽特朗普总是临阵退缩，所以特朗普又显示强硬以回应国内支持者，这也使贸易战又掀波澜。 俄乌冲突方面，乌克兰出动多架无人机袭击俄多斯多处军事基地，造成俄方重大损失，俄罗斯势必实施报复，这也使俄乌谈判更加困难，避险情绪再度升温，以上促使金价再度上涨。 综合来看，近阶段的黄金经过反复蓄势后，再上台阶，后市可能继续向上创出新高。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com