量化周报：大盘蓝筹有望再上一个台阶

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 金融工程研究 2024年04月28日 量化周报 大盘蓝筹有望再上一个台阶 大盘蓝筹有望再上一个台阶。本周（4.22-4.26），大盘继续震荡上行，上证指数全周收涨0.76%。在此背景下，电力设备及新能源确认日线级别下跌。目前，市场多空分歧较大，市场结构分化较大。当下让我们看多的理由如下：1、中证1000日线级别上涨目前只走完了1浪结构，上涨结束概率10%；2、家电、银行、石油石化强势确认周线上涨，而且周线只走了1浪结构，有望带动其他板块上涨；3、目前仍有18个行业处于日线级别上涨中，4个行业日线级别上涨持续的概率在90%及以上。看空的理由主要是短期市场边际上在弱化：1、科创50、创业板相继确认日线级别下跌，而且科创50日线下跌只跌了1浪结构，下跌结束概率低；2、电子、传媒、军工、计算机、非银、医药、消费者服务相继确认日线级别下跌，而且大都只跌了1-3浪，短期结束概率低。近期上证综指、沪深300、上证50连续两周放量上涨，而且收盘价创出新高，我们认为大盘蓝筹短期有望放量新高，再上一个台阶。中期，上证指数已经确认了周线级别下跌，中证500也处于周线级别下跌中，从而意味着市场将继续震荡筑底。市场筑底需要些时间，投资者需要多些耐心。不过中长期，上证50、沪深300、科创50周线下跌已经跌了7-9浪结构，跌了3年时间，创业板指与科创50过去3年的，下跌也出现了明显的背驰迹象，当下大概率是中长期底部，对市场不宜过度悲观，中长期下行空间非常有限。 A股景气指数观察。截至2024年4月26日，A股景气指数为10.18，相比2023年底上升4.75，景气近期上升幅度明显，已经显现右侧上行趋势。 A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。 指数增强组合本周表现不佳。中证500增强组合跑输基准0.87%，沪深300增强组合跑输基准0.93%。 风格上，当前Beta因子占优。从纯因子收益来看，近一周证券、保险、医药等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，煤炭、石油石化、钢铁等行业因子回撤较多；风格因子中，Beta因子超额收益较高，非线性市值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高动量、高成长股表现优异，残差波动率、流动性、杠杆等因子表现不佳。 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 作者 分析师 刘富兵 执业证书编号：S0680518030007 邮箱：liufubing@gszq.com 分析师 林志朋 执业证书编号：S0680518100004 邮箱：linzhipeng@gszq.com 分析师 缪铃凯 执业证书编号：S0680521120003 邮箱：miaolingkai@gszq.com 分析师 沈芷琦 执业证书编号：S0680521120005 邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师 梁思涵 执业证书编号：S0680522070006 邮箱：liangsihan@gszq.com 研究助理 张国安 执业证书编号：S0680122060011 邮箱：zhangguoan@gszq.com 研究助理 赵博文 执业证书编号：S0680122070011 邮箱：zhaobowen@gszq.com 研究助理 汪宜生 执业证书编号：S0680123070005 邮箱：wangyisheng@gszq.com 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：本期打分无变化》2024-04-27 2、《量化分析报告：黄金趋势强劲，上涨动力充足——汇添富黄金及贵金属（QDII）基金投资价值分析》2024-04-24 3、《量化周报：创业板确认日线级别下跌》2024-04-21 4、《量化分析报告：择时雷达六面图：技术面与情绪面弱化》2024-04-20 5、《量化周报：科创50确认日线级别下跌》2024-04-14 2024年04月28日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 市场走势分析..................................................................................................................................................... 4 1.1 大盘蓝筹有望再上一个台阶 ........................................................................................................................ 4 1.2 创业板处于日线级别下跌 ........................................................................................................................... 5 2. 市场行业分析..................................................................................................................................................... 7 2.1 中期看多银行、石油石化、家电、医药、钢铁、建材、房地产和农林牧渔，看空汽车、非银行金融、通信、消费者服务 ............................................................................................................................................................ 7 2.2 电力设备及新能源确认日线级别下跌 ........................................................................................................... 9 3. 市场景气与情绪观察.......................................................................................................................................... 10 3.1 A股景气指数观察 ..................................................................................................................................... 10 3.2 A股情绪指数观察 ..................................................................................................................................... 11 4. 情绪指标择时和主题投资机会 ............................................................................................................................ 13 4.1 人工智能概念股机会 ................................................................................................................................. 13 4.2 中证500增强组合 .................................................................................................................................... 13 4.3 沪深300增强组合 .................................................................................................................................... 15 5. 市场风格分析.................................................................................................................................................... 17 5.1 风格因子表现 ........................................................................................................................................... 17 5.2 市场主要指数收益风格归因 ....................................................................................................................... 18 风险提示 .............................................................................................................................................................. 20 附录： ................................................................................................................................................................. 20 指数分析及投资建议 ................................................................................................................................ 20 行业分析及投资建议 ................................................................................................................................ 21 图表目录 图表1：上证综指走势结构图 .................................................................................................................................. 4 图表2：上证50走势结构图 .....