合成橡胶产业日报2025-06-12
核心观点
- 原料端：丁二烯供应相对充足，成本支撑减弱；顺丁橡胶生产企业有较多检修及停车，但出货受阻，库存略有下降，贸易企业库存提升。
- 需求端：国内轮胎企业产能利用率环比下滑，部分企业检修计划导致装置产出恢复缓慢，整体订单表现一般，企业去库节奏偏慢，个别企业仍存检修计划以控制库存。
- 市场行情：主力合约价格及持仓量变动，期货市场短线预计在10700-11300区间波动。
关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价11035元/吨，持仓量21103手，7-8价差19010元/吨，仓单数量5470吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价山东地区11550元/吨，基差565元/吨。
- 上游原料：布伦特原油69.77美元/桶，石脑油CFR日本571.5美元/吨，乙烯价格790美元/吨，丁二烯山东市场主流价9300元/吨。
- 产能及开工率：丁二烯当周产量14.78万吨，产能利用率68.02%；顺丁橡胶当月产量12.15万吨，产能利用率67.25%。
- 库存情况：丁二烯港口库存27000吨，顺丁橡胶社会库存3.4万吨，厂商库存28300吨，贸易商库存5680吨。
- 下游需求：半钢胎开工率73.86%，全钢胎开工率63.47%，全钢胎库存天数41.87天，半钢胎库存天数45.84天。
研究结论
- 丁二烯供应充足，顺丁橡胶成本支撑减弱，但市场需求疲软导致出货不畅，库存分化明显。
- 轮胎企业产能利用率下滑，订单表现一般，去库节奏偏慢，短期内市场压力较大。
- 顺丁橡胶2508合约短线预计在10700-11300区间波动，需关注原料及下游需求变化。
重点关注
- 丁二烯及顺丁橡胶供需变化
- 轮胎企业订单及开工情况
- 国际油价及原料价格波动
数据来源：第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
