中文在线机构调研纪要

中文在线集团是一家以数字出版和内容产业为主的公司,成立于2000年,以“更好内容,更好数字生活”为企业使命。2015年,公司在深交所创业板上市,成为中国“数字出版第一股”(股票代码:300364)。中文在线以“夯实内容、服务产业、决胜IP”为发展战略,以自有原创平台、知名作家、版权机构为正版数字内容来源,形成了以数字内容生产与授权、IP培育与衍生开发为核心,知识产权保护及元宇宙探索为两翼的业务体系,全面布局数字文化内容行业。中文在线采用全品类平台+垂类平台的方式多维度发展内容平台矩阵,旗下拥有17K小说网、四月天小说网、万丈书城等多个原创网络平台和奇想宇宙科幻站、谜想计划悬疑站等垂类平台。此外,公司还发起成立网大公开课,培养大批热爱网文写作的优秀职业作家。在对数字内容进行聚合和管理后,中文在线向多终端、多平台、全媒体分发数字阅读产品,以文学IP为核心,对优质网文进行音频、中短剧、动漫、影视及文创周边等衍生形态的同步开发。中文在线在海内外业务领域都有布局。2022年,公司启动“海外业务2.0”战略,开始在美国、日本、新加坡等多地进行新的布局,包括强化海外内容开发,提升全球渗透率。中文在线还通过区块链技术,以“长安链”为底层,开发区块链存证平台,推出“权哨”、“无抄”两大平台,保护作者合法权益。 人寿资产广发基金博时基金金信基金中金资管中邮自营东吴证券国联证券华泰证券 中信证券广发证券泰康资产国信证券国金证券东方证券华安证券信达证券华安基金 景顺长城华泰柏瑞天弘基金新华基金国寿安保融通基金 本次投资者关系活动的主要内容如下:公司如何看待短剧市场?随着生活水平的提高,人们更加关注生活质量。马斯洛需求层次理论指出,当较低层次的需求得到基本满足后,更高层次的需求便会凸显出来,消费需求正从功能性向情感性转移,"情绪价值消费"正成为消费行业重要主线,消费者不再满足于产品的基本功能和实用价值,还希望产品能带来心理和情感上的愉悦。这种从物质需求向精神需求的转变,催生出以获得情绪价值为核心的新的消费类型。当代短剧正成为情感消费的典型载体,其核心价值在于精准捕捉并满足现代人的情感刚需。根据《中国网络视听发展研究报告(2025)》,情感类短剧完播率突破 78%,远超其他影视类产品。2024 年中国短剧市场规模已达505亿元,首次超过同年电影票房总额,预计2025年将增长至634.3亿元,2027年有望突破1000亿元。在如此巨大市场及高速成长的背景下,短剧已然成为新消费的代名词。 2021 年,中文在线在国内开始布局短剧赛道,是短剧模式的开创者之一。众多由公司旗下小说改编的短剧作品上线播出获得优异表现,如《全家偷听我心声杀疯了,我负责吃奶》《世子凶猛》《牧神记之延康变法》《照亮我温暖我》《至尊神皇》《傅总夫人也有马甲》《爱你是我的秘密》《替嫁千金除三害》等等众多作品。公司在海外短剧如何布局?有哪些优势?根据 SensorTower 数据显示,2025 年第一季度全球短剧应用的总内购收入达 6.94 亿美元,同比增长近 400%;总下载量达 3.7 亿次,同比增长600%。海外短剧市场正呈现出爆发式倍数的增长。目前,中文在线已打造了多个海外本土短剧平台APP,在美国、日本、新加坡等重点国家建立全资子公司,并以"本地创作+全球发行"的方式构建内容工业化体系。通过本地编剧、外籍演员与本地拍摄团队,叠加自研AI工具、内容投放体系及数据中台,打造出差异化的"模式输出"能力。 相较于其他短剧平台,公司的独特竞争壁垒主要体现在三方面:原创IP主导优势。公司深耕网文和数字出版20余年,拥有560万种内容储备和超450万名作者,具备"从IP源头到多模态开发"的全链路内容能力,这为短剧源源不断提供了高质量创意资产。技术与平台一体化能力。通过"中文逍遥"大模型、"AI投放"与"AI 动漫"等技术探索,公司构建了剧本生成、视频制作、智能投流、内容分发的全流程AI生产链条,实现内容生产效率与ROI的大幅领先。在地团队+全球协同机制。在美国、日本、东南亚均已组建本土核心团队,实现"全球内容+本地表达"的能力闭环。同时通过统一的内容创意管理系统与数据中台,实现跨区域的高效协作与快速迭代。公司认为,真正有持续价值的"模式输出",不是简单复制,而是通过"技术+组织+IP"的本地重构能力,把中国内容方法论输出到全球市场。目前公司的实践已初见成效,未来也将持续打磨可规模化、可移植、可盈利的全球短剧商业模式。 请介绍下《罗小黑战记2》电影的情况《罗小黑战记2》电影即将于今年暑期上映。此前上映的《罗小黑战记》电影豆瓣超50万人评分8.0分,在海外日本市场创下中国动画电影海外发行的票房纪录,原声版与配音版共吸引 37.52 万人次观影,票房达 5.8 亿日元。番剧《罗小黑战记》一经推出便广受好评,全网播放量超10亿次,B站约15万人评分9.9分,豆瓣超10万人评分9.6分。罗小黑IP已经实现了从漫画、番剧、动画电影、衍生品多个阶段的跨越,具备成熟的IP运营及开发经验。罗小黑已发布一系列谷子商品,包括徽章、亚克力牌、摇摇乐、胶片卡、海报等多种类型。多款谷子产品上线即售罄,并与顶级潮玩、游戏、餐饮等行业头部达成深度授权合作,更多产品即将推出上线,敬请期待。公司推出的逍遥海外平台是如何布局的?逍遥大模型英文版的竞争力体现在哪里?公司已正式推出面向国际创作者的AI写作平台——逍遥海外作者平台(XIAOYAO)。该平台依托公司自研的"逍遥大模型",聚焦英文小说赛 道,为全球创作者,尤其是中国网文作者提供AI辅助写作与出海变现的全链路解决方案。逍遥平台定位为"创作者助手",覆盖创作全过程,包括构思生成、语言润色、逻辑修复、角色管理、情节续写等多个维度,让创作者能够以更高的效率完成小说创作,同时满足不同类型的故事结构与文风需求。AI 技术正在深刻改变公司文化出海的各个环节,而逍遥大模型英文版则是这一变革的核心驱动力之一。在内容创作方面,大模型不仅能够跨越语言障碍生成地道的英文剧本,更能保持长篇故事的逻辑连贯性,这为快速响应市场需求提供了强大支撑。而在用户触达层面,公司智能推荐系统通过深度学习不断优化分发策略,显著提升了内容曝光效率和用户观看时长。逍遥大模型的独特优势在于它植根于公司二十年的内容积累,相比通用模型更理解文化创作的规律和精髓,这种"专业领域"know-how+AI技术"的组合,让公司在全球内容竞争中占据了独特的技术高地。介绍下公司谷子类的布局。 公司目前拥有自主 IP 罗小黑,同时获得多个国际知名 IP 在国内衍生品的部分品类授权,如变形金刚、小黄人、金刚特龙战队等,已形成国谷、日谷、美谷品类矩阵。公司已形成自身独有的头部IP+合作IP、自主IP+高潜IP的产品矩阵,利用公司的内容源头优势,精准定位优质 IP,并开发更多针对核心粉丝的定制化产品,在营销端形成优秀的矩阵效应。请介绍一下公司在AI方面的商业化落地情况。目前,公司在AI大模型、AI多模态方面已积极开展技术建设并进行了商业化落地。AI 大模型方面,公司自研的"中文逍遥"面向从专业作家到初学者,都可协助在创作过程中克服各种写作困难,实现商业化写作,为目标群体创造更多经济价值,提升成就感。"中文逍遥"在中短篇中文小说、英文短篇小说创作能力已经进行商业化应用;在短剧剧本、动画剧本、好莱坞英文剧本已大规模内部使用;同时在内容创意生成、质量评估、深度解析等关键创作场景取得较大突破。在AI多模态方面,公司基于多年来各类IP衍生品制作技术的基础以及海量数字 内容的优势,在有声书、漫画、动漫、视频等多模态领域进行了技术布局和商业化落地。公司在AI生成漫画以及动态漫方面,尤其是AI漫剧方面,实现了商业化付费连载并探索出可持续发展路径,多部爆款作品不断上榜,目前AI漫剧日充金额高速增长。数据语料方面,数据储备从去年的60TB增长到600TB,可售语料十倍增长,公司已与数十家大模型建立数据及数据服务合作,其中包含央国企、互联网巨头及AI新势力等多家头部大模型,成交客户数量增长,成交数据形态多样化,尤其是最新的不同形态的数据满足客户不断新增的需求。后续公司发展战略是什么?随着以AI为前沿的科技飞速发展和全球化的不断深入,数字文化企业面临着历史性的机遇。2025年,公司继续围绕"夯实内容、决胜IP、国际优先、AI赋能"四大战略支柱,聚焦技术驱动、内容生态协同与IP全球化布局,构建数字文化业务生态,推动可持续增长。感谢投资者的持续关注。