燃料油日报（25-6-12）

第一部分 相关数据

• FU主力合约：价格2997美元/吨，主力持仓21.4万手，仓单24750吨。
• LU主力合约：价格3645美元/吨，主力持仓7.2万手，仓单0吨。
• FU-LU主力价差：648-651美元/吨。
• FU07-外盘价差：7-9.6美元/吨。
• LU08-外盘价差：6.9-7.9美元/吨。

第二部分 市场研判

市场概况

• 高硫燃料油仓单：24750吨，减少4200吨。
• 低硫燃料油仓单：0吨，无变化。
• 高低硫Jun/July月差：高硫16.1-9.6美元/吨，低硫6.0-1.1美元/吨。

重要资讯

• 俄罗斯7月份离线初级炼油产能上调21%至320万吨，主要受TAIF-NK炼油厂计划维护影响。
• 墨西哥高硫供应炼厂二次产能逐步完善，对外出口回落。
• 美伊谈判无实质性进展，中东5月高硫出口回落。
• 埃及和沙特高硫进口需求高位维持。

行情研判

• 高硫燃料油：现货窗口成交活跃，贴水回升至高位，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修回归情况。
• 低硫燃料油：现货贴水震荡，供应持续回升，下游需求疲弱，尼日利亚Dangote装置运行不稳定，南苏丹低硫供应回归，Al-Zour出口回升。

第三部分 相关附图

• 新加坡高硫、低硫现货贴水及高低硫价差图表。
• 高硫、低硫燃料油裂解图表。

研究结论

• 高硫燃料油短期支撑贴水回升，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修。
• 低硫燃料油供应回升，需求疲弱，贴水震荡。
• 中国市场低硫六月排产预期增长，供应充裕。