科技板块迎来密集催化，AI终端创新加速驱动产业机遇

请务必阅读正文之后的免责条款部分科技板块迎来密集催化，AI终端创新加速驱动产业机遇2025EEPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）EPS（元）PE（倍）0.8921.201.0221.211.3420.01市场行情回顾：2025年5月28日至2025年6月10日，申万电子指数+2.3%，排名申万一级行业第10。申万二级行业指数涨跌中位数为+2.4%。申万电子三级行业指数涨跌中位数为+2.0%，涨跌幅前三分别为印制电路板（+14.4%）、其他电子Ⅲ（+5.6%）、消费电子零部件及组装（+5.5%），涨跌幅后三分别为半导体材料（+1.3%）、光学元件（+1.3%）、面板（+1.0%）。2025年4月全球及中国半导体销售额同比延续增长。全球半导体销售额2025年4月实现569.6亿美元，同比+22.70%，环比+2.50%。中国半导体销售额2025年4月实现162.0亿美元，同比+14.40%，环比+5.50%。受益于AI、新能源汽车等结构性需求拉动，预计未来全球及中国半导体销售额有望持续增长。存储芯片行业有望进入新一轮涨价周期。DDR3、4、5现货平均价周环比分别+8.69%、+11.35%、+3.97%；256、512GBSSD行业市场价周环比持平。随着原厂控产稳价，AI与智能终端等拉动需求回暖，存储行业有望进入新一轮涨价周期。中国智能手机出货量同比-1.70%。2025年4月，中国智能手机出货量为2,229.40万部，同比-1.70%，环比+4.03%；2025年1-4月，中国智能手机累计出货量为8,683.60万部，同比+0.50%。2025年4月全国新能源汽车销量同比+44.20%。2025年4月，全国新能源汽车销量为122.60万辆，同比+44.20%；2025年1-4月全国新能源汽车累计销量为429.90万辆，同比+46.27%，新能源汽车成为PCB等电子元器件需求的重要推动力。投资建议：近期科技板块催化事件密集，苹果全球开发者大会（WWDC2025）于6月10-14日线上举行；华为预告将推出Pura80新机，并官宣将于6月20-22日在东莞松山湖举办华为开发者大会（HDC2025）。随着AI向终端侧加速落地已成为明确产业趋势，市场关注度持续提升，我们维持电子行业“领先大市”评级，建议关注：1）AI产业链：AIPCB相关的沪电股份、胜宏科技、深南电路等；AI端侧创新相关的蓝思科技、歌尔股份等；AI眼镜相关的水晶光电、蓝特光学、舜宇光学科技等。2）国产替代：包括半导体设备领域的北方电子 重点股票2024A2026E评级水晶光电0.7425.531.0817.51增持蓝思科技0.7329.661.2916.67增持顺络电子1.0325.901.6216.54增持资料来源：iFinD，财信证券投资要点： 评级维持%12M电子32.318.15何晨汪颜雯相关报告 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分华创、中微公司，半导体材料领域的鼎龙股份，芯片设计领域的寒武纪，以及晶圆代工领域的中芯国际。3）新技术：玻璃基板相关的沃格光电。4）有望涨价：存储产业相关的江波龙、德明利等。5）在AI终端持续渗透的背景下，电子元件有望实现量价齐升，电容领域建议关注江海股份、三环集团；电感领域建议关注顺络电子。风险提示：行业竞争加剧；国产替代不及预期；应用落地不及预期的风险；经贸摩擦等外部环境风险。 内容目录1行情回顾及估值.......................................................................................................................32行业数据...................................................................................................................................52.1半导体销售额：2025年4月全球及中国半导体销售额同比延续增长..............................52.2存储芯片：行业有望进入涨价周期.......................................................................................62.3手机市场：2025年4月国内手机出货量同比+4.00%..........................................................62.4新能源汽车市场：2025年4月中国新能源汽车销量同比+44.20%....................................83行业新闻...................................................................................................................................83.1日本4月芯片设备销售额创单月历史新高，同比增长14.9%............................................83.2TrendForce：预估2025年OLED显示器出货量年增达80.6%............................................83.3Omdia：预计到2030年6G用户数将达到2.89亿................................................................83.4机构：5月全球AIAPP预估下载总量达2.8亿次，环比下滑16.4%................................93.5Canalys：预计2025年AI手机渗透率将达到34%...............................................................93.6谷东智能即将推出集成红外热成像与声纳技术的AI+AR智能眼镜.................................94公司公告.................................................................................................................................104.1歌尔股份（002241.SZ）：关于回购公司股份的进展公告................................................104.2工业富联（601138.SH）：富士康工业互联网股份有限公司关于股份回购进展公告...104.3长盈精密（300115.SZ）：关于部分募投项目建设期延长的公告....................................105投资建议..................................................................................................................................116风险提示..................................................................................................................................11图表目录图1：申万一级行业2025年5月28日至2025年6月10日区间涨跌幅（%）................4图2：申万电子三级行业2025年5月28日至2025年6月10日区间涨跌幅（%）........4图3：申万电子PE-TTM（整体法）.........................................................................................5图4：申万电子PE-TTM（中位数法）.....................................................................................5图5：全球半导体月度销售额（十亿美元）............................................................................6图6：中国半导体月度销售额（十亿美元）............................................................................6图7：DRAM现货平均价（美元）...........................................................................................6图8：SSD市场平均价（美元）................................................................................................6图9：全球智能手机季度出货量（亿台）................................................................................7图10：中国智能手机季度出货量（亿台）..............................................................................7图11：中国手机月度出货量（万部）......................................................................................7图12：中国手机累计出货量（万部）......................................................................................7图13：中国智能手机月度出货量（万部）..............................................................................7图14：中国智能手机年度累计出货量（万部）......................................................................7图15：新能源汽车当月销量（万辆）......................................................................................8图16：新能源汽车全年累计销量（万辆）..............................................................................8表1：申万电子个股涨跌幅（%）.............................................................................................5 -3-请务必阅读正文之后的免责条款部分 1行情回顾及估值报告期内，申万电子指数+2.3%，排名申万一级行业第10。2025年5月28日至2025年6月10日，沪深300指数+0.7