MPOB马棕5月库存增6.65%至199万吨Anec巴西大豆6月出口预估升至1408万吨

核心观点与关键数据

1. 马来西亚棕榈油（MPOB）5月库存报告：

   • 5月期末库存增加6.65%至199万吨，高于去年同期和5年均值。
   • 产量环比增5.05%至177.2万吨，出口环比增25.62%至138.7万吨，进口环比增18.32%至6.9万吨，消费环比降2.29%至32.9万吨。
   • 与市场预期相比，产量略高，出口大幅超预期，库存低于预期。

2. 马棕出口需求：

   • 近期受供应预期增加及价格竞争力好转影响，出口需求环比增势明显。
   • 预计印度5月棕榈油进口大增至60万吨，自5月30日下调进口关税或利好马棕出口。

3. USDA 5月供需报告：

   • 将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲（市场预估3.5-3.75亿蒲）。
   • 25/26年度美豆单产52.5蒲/英亩，产量43.4亿蒲，基本符合预期；但压榨上调幅度高于出口下调幅度，期末库存预估2.95亿蒲（低于市场预期3.62亿蒲）。

研究结论

• 短期棕榈油价格震荡运行：受产地季节性增产及供应预期增加影响，价格或承压；但马棕出口需求增势明显，加之印度进口增加及关税下调利好，价格存在较强支撑。
• 长期美豆库存压力：USDA报告下调25/26年度美豆期末库存至2.95亿蒲，低于市场预期，对美豆价格偏多影响。

市场动态

• 棕榈油成交：6月10日豆油成交22500吨，棕榈油成交249吨，总成交减少6451吨，跌幅22%。
• 豆粕成交：6月10日豆粕成交9.86万吨，较前一交易日减6.07万吨。
• 港口库存：6月10日豆油港口库存为76.5万吨，环比增5.1万吨。
• 宏观要闻：美联储6月维持利率不变概率为99.9%，美国5月NFIB小型企业信心指数98.8，欧元区6月Sentix投资者信心指数升至0.2。

资金流向

• 6月10日期货市场资金净流出4.22亿元，商品期货净流出8.63亿元，股指期货净流入4.42亿元。

套利跟踪

• 无具体套利信息提及。

风险提示

• 日期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作责任自负。