工业硅：基本面弱势，上方空间有限 多晶硅：现货弱势，盘面具下行驱动

工业硅：基本面弱势，上方空间有限

工业硅市场呈现弱势态势，近月合约对连一价差持续收窄，买近月抛连一跨期成本略有波动。现货升贴水普遍下降，华东Si5530升贴水从675元/吨降至565元/吨，云南Si4210升贴水稳定在565元/吨。社会库存微幅下降，但企业库存增加，行业库存整体上升，期货仓单库存持续减少。基本面显示供应过剩，价格承压，上方空间有限。

多晶硅：现货弱势，盘面具下行驱动

多晶硅市场同样疲软，近月合约对连一价差扩大至2545元/吨，显示期货价格相对现货更具吸引力。现货升贴水（对标N型复投料）从-300元/吨降至-4,030元/吨，价格大幅下跌。厂家库存增加，各区域价格普遍下调。DMC和ADC12价格均下跌，企业利润持续负增长。盘面受现货拖累，下行压力明显。

研究结论

• 工业硅：基本面弱势，库存高企压制价格，短期难有上涨动力。
• 多晶硅：现货价格持续下滑，期货盘面跟随下跌，关注库存去化及下游需求变化。
• 关键数据：工业硅社会库存82.6万吨，多晶硅厂家库存26.9万吨；硅片、电池片、组件价格均下调。
• 趋势强度：工业硅和多晶硅趋势强度均为-1，市场偏弱。