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纯碱日报-底部震荡

2025-06-11 华融融达期货 Good Luck

市场动态：纯碱主力09合约开盘价1196元/吨，收盘价1208元/吨，最高1217元/吨，最低1189元/吨，涨幅0.5%；持仓144.9万张，减少6.5万张；成交138.2万张，减少36.5万张；FG-SA09价差-211，SA9-1价差17。
基本面分析：主要矛盾为宏观强预期（美联储降息、国内财政扩张）与高库存高产能的弱现实之间的矛盾。下游需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能投产，部分高成本产能降负荷。
核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转，导致盘面宽幅震荡。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期
关键数据：
- 华北地区重碱和轻碱价格（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱主力合约基差（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱周度产量（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱开工率（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱库存情况（数据来源：隆众资讯）
- 纯碱出货量（数据来源：隆众资讯）
- 浮法和光伏玻璃合计日熔量（数据来源：Wind融达期货）
- 浮法玻璃库存量（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱仓单数量（数据来源：Wind融达期货）
免责声明：本报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅供参考，不作为投资决策依据。