原油供需趋紧，短期支撑价格高位震荡

2025年6月10日，原油期货市场呈现区域价差扩张和价格高位震荡格局。SC原油期货价格报479.8元/桶，上涨5.5元，涨幅1.16%；WTI原油期货价格报63.65美元/桶，下跌1.73美元，跌幅2.65%；Brent原油期货价格报66.6美元/桶，下跌0.53美元，跌幅0.79%。价差方面，SC-Brent价差走强至-0.37美元/桶，涨幅66.67%；SC-WTI价差走强至1.38美元/桶，涨幅115.62%；Brent-WTI价差维持稳定于1.75美元/桶；SC近月合约价差走强至9.7元/桶，涨幅10.23%。

供给端，OPEC+维持减产协议，成员国产量受限，地缘政治风险未显著冲击供应，国际制裁减缓了整体出口增速，导致全球供给增量边际收窄。需求端呈现稳健复苏，EIA和IEA最新表观需求报告显示，2025年第二季度全球需求同比增长3%，汽油和柴油需求受夏季驾驶季提振而走高，成品油利润维持在健康水平，美国炼厂运行率约92%，支撑了短期消费。库存方面，6月6日当周，美国API原油库存减少37.0万桶，库欣原油库存减少72.8万桶，成品油汽油库存增加296.9万桶，馏分油库存增加371.2万桶。

整体来看，原油产业链呈现供需趋紧格局。供给约束和地缘政治不确定性限制了产量扩张，而需求端炼厂活动强劲推动库存持续去化。基于此，油价或将在高位区间震荡，供给增量有限叠加夏季需求峰值支撑价格，但能源转型背景可能抑制上行空间。短期内，价格波动可能加剧，若地缘政治事件或库存超预期变化，将强化这一震荡趋势。建议关注下周EIA库存报告和OPEC+动向以验证此判断。