格林大华期市早班车-原油（20250611）

核心观点与关键数据

• EIA库存数据：美国原油、汽油和馏分油库存均意外增加，原油库存上升130万桶，汽油库存增加约80万桶，馏分油库存增长约60桶。
• IEA需求预测：2025年全球石油需求增长预计降至73万桶/日，较预期减少约30%；2026年需求增幅预计进一步减缓至69万桶/日，主要受贸易摩擦和电动车普及影响。
• OPEC+产量计划：OPEC+计划在10月前快速增加石油产量，若减产情况未改善可能11月取消220万桶/日的自愿减产；伊拉克将降低5月和6月原油出口至320万桶/日。
• 市场动态：OPEC+7月增产41.1万桶/日的协议已反映在价格中，投行对后续增产意见不一；API数据显示美国原油库存减少330万桶，但汽柴油库存大幅累库。
• 宏观经济数据：美国5月非农就业新增13.9万人，失业率4.2%，连续三个月环比持平，好于预期但低于过去12个月均值。

市场逻辑

• 地缘政治风险：美伊谈判未达成一致，伊朗坚持保留铀浓缩权利；俄乌局势升级，俄乌谈判无进展。
• OPEC+会议：7月增产41.1万桶/日的协议已靴子落地，市场影响有限；沙特暗示8月和9月可能继续维持较大幅度增产。
• 全球经济预期：经合组织下调全球经济增速预期，世界银行下调经济预测，中美谈判达成“原则上同意执行日内瓦共识的框架”，均对油价形成利空压力。
• 库存与需求：API数据显示美国汽柴油库存继续大幅累库，EIA月报上调供应过剩幅度，抑制油价上涨。

研究结论

• 短期油价压力：综合地缘政治、OPEC+增产预期、库存累库及全球经济下行预期，预计短期原油有高位回调压力。
• 交易策略：建议观望或短线操作。