尿素日报：市场情绪较弱，尿素延续下行

2025-06-11 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货 EMJENNNY

市场情绪与价格走势：2025年6月10日，尿素主力期货收盘价为1678元/吨，下跌19元；河南、山东、江苏小颗粒尿素出厂价均未变动，分别为1760元/吨、1760元/吨、1780元/吨。山东、河南、江苏基差均上涨19元，分别为82元/吨、82元/吨、102元/吨。尿素生产利润保持195元/吨，出口利润上涨72元/吨至605元/吨。
供应端：截至2025年6月10日，尿素企业产能利用率89.43%，样本企业总库存量103.54万吨，环比增加5.48万吨；港口样本库存量20.50万吨，持平。尿素装置检修较少，开工率维持高位，供应端偏宽松。
需求端：截至2025年6月10日，复合肥产能利用率37.13%，环比下降2.96%；三聚氰胺产能利用率64.31%，环比上升1.33%；尿素企业预收订单天数5.47天，环比减少0.41天。农需推进不及预期，工业复合肥及板材行业开工下降，工业需求减少。
成本端：煤炭、天然气等上游原料价格窄幅变动，成本端稳定延续。
出口：尿素出口法检信息明确后，出口窗口打开，出口集港趋势显现，但港口库存环比持平。部分上游工厂库存待检，工厂库存累库。
市场情绪与策略：市场情绪较弱，尿素延续下行。预计尿素行情延续窄幅震荡为主。
风险因素：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。