贵金属日报：重要经济数据及事件相对稀疏 贵金属暂陷震荡

2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页鲍威尔对于降息始终保持十分谨慎的态度也使得黄金缺乏进一步上涨的动力，但目前特朗普再度提及可能考虑更换美联储主席并督促美联储降息。这无疑又会加大市场未来不确定性，故目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。操作区间在760元/克-765元/克。白银：谨慎偏多目前白银价格表现强劲，已经创出历史新高，昨日更是突破9,000元/千克的水平。金银币价持续修复，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，不建议激进的追高，同时对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。套利：逢高做空金银比价期权：暂缓风险海外流动性风险投机头寸持续离场 2025年期货市场研究报告图表图1：十年期美债收益率............................................................................................................................................................4图2：10-2年期利差|单位：%................................................................................................................................................4图3：上期所黄金成交量（单边）|图4：上期所白银成交量（单边）|单位：千手....................................................................................................................4图5：黄金：国内溢价................................................................................................................................................................4图6：白银：国内溢价................................................................................................................................................................4图7：上期所黄金库存|单位：千克.....................................................................................................................................5图8：上期所白银库存|单位：千克.......................................................................................................................................5图9：国内金银比价....................................................................................................................................................................5图10：国际金银比价..................................................................................................................................................................5 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页单位：千手................................................................................................................4 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：同花顺，华泰期货研究院图6：白银：国内溢价资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院图5：黄金：国内溢价资料来源：同花顺，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：同花顺，华泰期货研究院图10：国际金银比价资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院图9：国内金银比价资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员封帆从业资格号：F03139777投资咨询号：Z0021579王育武从业资格号：F03114162投资咨询号：Z0022466联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 第6页第6页陈思捷从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047免责声明公司总部 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明师橙从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房