贵金属日报：重要经济数据及事件相对稀疏 贵金属暂陷震荡

贵金属日报20250611 重要经济数据及事件相对稀疏贵金属暂陷震荡 市场要闻与重要数据 在关税事宜方面，据外媒称，印度和美国有望在月底前达成一项临时贸易协议、美墨接近就钢铁进口关税达成协议。此外，特朗普称，洛杉矶骚乱事件是“外国入侵”。美法官驳回加州有关立即阻止特朗普政府向该州派兵的请求。地缘方面，俄驻美大使表示，俄美新一轮会谈将于近期在莫斯科举行。 期货行情与成交量： 20250610，沪金主力合约开于77400元克，收于77506元克，较前一交易日收盘004。当日成交量为 179960手，持仓量为170163手。昨日夜盘沪金主力合约开于77770元克，收于77496元克，较昨日午后收盘上涨023。 20250610，沪银主力合约开于8900元千克，收于8887元千克，较前一交易日收盘131。当日成交量为 969816手，持仓量465984手。昨日夜盘沪银主力合约开于8910元千克，收于8889元千克，较昨日午后收盘下降043。 美债收益率与利差监控： 20250610，美国10年期国债利率收于449，较前一交易日变化011，10年前与2年期利差为046，较前一交易日变下降2个基点。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 20250610，Au2502合约上，多头较前一日变化38手，空头则是变化44手。沪金合约上个交易日总成交量为326479手，较前一交易日上涨2817。在沪银方面，在Ag2502合约上，多头4031手，空头增持227手。白银合约上个交易日总成交量1458778手，较前一交易日下降2136。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为93591吨，较前一交易日下降031吨。白银ETF持仓为1468950吨较前一交易日上涨3252吨。 贵金属套利跟踪： 期现价差：20250610，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为125元克，白银国内溢价为64516元千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为8721，较前一交易日上涨029。外盘金银比价9068，较上一交易日变化164。 基本面： 上海黄金交易所Td市场监控上个交易日（20250610）上金所黄金成交量50072千克，较前一交易日上涨363。白银成交量617842千克，较前一交易日580。黄金交收量为21766千克，白银交收量为57180千克。 黄金：谨慎偏多 自5月以来黄金价格陷入震荡格局，其中有特朗普对关税政策态度的改变所滋生的风险情绪有关，同时美联储主席 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 鲍威尔对于降息始终保持十分谨慎的态度也使得黄金缺乏进一步上涨的动力，但目前特朗普再度提及可能考虑更换美联储主席并督促美联储降息。这无疑又会加大市场未来不确定性，故目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。操作区间在760元克765元克。 白银：谨慎偏多 目前白银价格表现强劲，已经创出历史新高，昨日更是突破9000元千克的水平。金银币价持续修复，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，不建议激进的追高，同时对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。 套利：逢高做空金银比价期权：暂缓 风险 海外流动性风险投机头寸持续离场 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：十年期美债收益率4 图2：102年期利差单位：4 图3：上期所黄金成交量（单边）单位：千手4 图4：上期所白银成交量（单边）单位：千手4 图5：黄金：国内溢价4 图6：白银：国内溢价4 图7：上期所黄金库存单位：千克5 图8：上期所白银库存单位：千克5 图9：国内金银比价5 图10：国际金银比价5 图1：十年期美债收益率图2：102年期利差单位： 资料来源：钢联，华泰期货研究院资料来源：钢联，华泰期货研究院 图3：上期所黄金成交量（单边）单位：千手图4：上期所白银成交量（单边）单位：千手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：黄金：国内溢价图6：白银：国内溢价 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：上期所黄金库存单位：千克图8：上期所白银库存单位：千克 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：国内金银比价图10：国际金银比价 资料来源：同花顺，华泰期货研究院资料来源：同花顺，华泰期货研究院 本期分析研究员 封帆 陈思捷 师橙 从业资格号：F03139777 从业资格号：F3080232 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0021579 投资咨询号：Z0016047 投资咨询号：Z0014806 王育武 从业资格号：F03114162 投资咨询号：Z0022466 联系人投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom 公司总部 客服热线：4006280888 官方网址：wwwhtfccom 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层10011004、10111016房