贵金属日报：聚焦中美贸易谈判及今晚美CPI

行情回顾

周二贵金属价格整体维持震荡，投资者等待更多中美贸易谈判结果以及今晚美CPI数据指引。COMEX黄金2508合约收报3344.8美元/盎司，-0.3%；美白银2507合约收报于36.655美元/盎司，-0.38%。SHFE黄金2508主力合约收报775.06元/克，-0.03%；SHFE白银2508合约收报8887元/千克，+0.62%。

降息预期与基金持仓

据CME“美联储观察”数据显示，美联储6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%；7月维持利率不变的概率为85.5%，累计降息25个基点的概率为14.5%，累计降息50个基点的概率为0%；9月维持利率不变的概率39.2%，累计降息25个基点的概率为52.9%，累计降息50个基点的概率为7.9%，累计降息75个基点的概率为0%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓0.31吨至935.91吨；iShares白银ETF持仓增加32.52吨至14689.5吨。库存方面，SHFE银库存日增35.4吨至1193.7吨；截止5月30日当周的SGX白银库存周减49吨至1347.5吨。

本周关注

本周数据方面重点关注周三晚美CPI数据。事件方面，周内聚焦于何立峰于6月8日至13日访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议；另外美国财长贝森特将于本周在众议院委员会作证，周五00:00，美联储公布《美国季度金融账户报告》。本周进入6月19日美联储FOMC会议前一周的美联储官员噤声期。

南华观点

中长线或偏多，短线走势分化，黄金延续震荡，周内聚焦中美贸易谈判进展以及周三晚美通胀数据指引。伦敦银则维持偏强状态，上方目标位已上移至40区域，支撑36.3，关键支撑34.8，我们仍将短线回调视为中长期做多机会。

核心数据与研究结论

• 黄金：COMEX黄金价格收报3344.8美元/盎司，SHFE黄金主力合约收报775.06元/克，维持震荡走势。
• 白银：COMEX白银价格收报36.655美元/盎司，SHFE白银主力合约收报8887元/千克，表现偏强，上方目标位上移至40区域。
• 美联储降息预期：6月维持利率不变概率为99.9%，7月降息25个基点概率为14.5%。
• 基金持仓：SPDR黄金ETF持仓935.91吨，iShares白银ETF持仓14689.5吨。
• 库存：SHFE银库存日增35.4吨，SGX白银库存周减49吨。
• 关注点：周三晚美CPI数据、中美贸易谈判进展、美联储官员噤声期。