核心观点
- MUJI 在日本以外的地区表现强劲,5 月份同店销售额同比增长,其中东亚地区增长 17.5%,中国增长 21.4%,主要得益于 MUJI 周和 618 促销活动。
- 其他亚洲地区同店销售额增长 6.4%,欧洲和美洲地区同店销售额增长 15.7%,主要受服装销售推动。
- 分析师上调了对 MUJI 的盈利预测,并将目标价上调至 7,000 日元,维持买入评级。
关键数据
- MUJI 5 月份海外月度销售额:东亚地区同比增长 25.3%,中国增长 30.2%。
- 预计 FY25 营业利润为 703 亿日元,FY26 为 790 亿日元。
- 目标价 7,000 日元,基于可比公司市盈率 35 倍 12 个月前瞻市盈率。
研究结论
- MUJI 在日本以外的地区表现强劲,分析师预计其盈利能力将继续提升。
- 价格上调和成本正常化将有助于 MUJI 实现利润恢复。
- 供应链改革和市场扩张将进一步提升 MUJI 的市场份额和盈利能力。