观投研之沪铜周报

投诉：4006821188回顾周期：周度 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188供需端，冶炼厂开工率维持高位，但副产品硫酸价格在周内下跌5%，进一步挤压了冶炼厂的利润空间。需求端则呈现出“冰火两重天”的态势。在电网/新能源领域，国网6月首批招标量环比下降，不过新能源汽车电池箔订单保持刚性，宁德时代周度排产有所增加。而在地产/出口链方面，佛山建筑铜型材开工率降至48%附近，空调企业因海外订单减少下调排产计划。中小加工厂也面临困境，铜杆加工费周内下跌，现货市场甚至出现“贴水抛货”现象。整体来看，下游需求的分层恶化导致库存压力向国内市场倾斜。总体来看，短期沪铜主力合约2507高位震荡运行，较之前区间上沿有所突破。但价格的进一步突破需要更强有力的宏观与产业驱动因素。图1：沪铜期货加权价格走势图片来源：文华财经风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。