观投研之沪锡周报

撰写品种：沪锡撰写时间：202568回顾周期：周度研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820） 沪锡周度报告 本周沪锡主力合约2507走势波动剧烈，整体呈现先扬后抑再回升的态势。周初， 在供应端偏紧预期以及需求面相对稳定的支撑下，价格开盘于250300元吨，随后开 启上行通道。周二价格触及本周最高位266680元吨，市场多头氛围浓厚。但在周三 误判受供应端消息扰动，价格大幅跳水，开启下行趋势，最低下探到250000元吨。周四，周五价格有所企稳，在多方力量的推动下出现一定程度的反弹，截至周五收盘沪锡2507合约收于263640元吨，涨幅18。 宏观方面，中美首脑通话聚焦贸易与关键矿争端，达成继续磋商共识，市场风险偏好修复，一定程度上对商品市场包括沪锡形成利好支撑，提升了投资者的乐观情绪。供应端，佤邦曼相虽确认锡矿复产，但时间预计推迟到6月以后，短期内海外锡 矿供应增量有限。另外，刚果（金）的Biese矿分段式复产推进，使得市场对供给端紧张局面逐步缓解有所预期，但实际供应量在本周尚未明显体现。国内来看，原料锡精矿供应紧张局面仍未有效缓解，部分冶炼厂开工率受限，精炼锡产出难以大幅提升。 需求端，电子行业需求处于传统平稳阶段，不过关税政策缓和，国内电子企业出口环境改善，华南地区电子订单与上月相近，给予锡需求一定支撑。光伏行业随着抢装机结束，华东部分光伏锡条生产商订单小幅下滑，但整体仍维持一定需求。下游企业面对较高锡价，按需采购，囤货意愿不强。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institutegjqhcomcn投诉：4006821188 图1：沪锡期货合约价格走势图 综合来看，当前市场处于供应偏紧与复产预期的博弈之中，需求端虽有一定支撑但对高价锡接受度有限。展望后市，若供应端复产进度不及预期，且需求端能保持相对稳定，锡价有望维持高位震荡偏强态势；反之，若海外矿山复产顺利，供应大幅增加，而需求未能有效跟进，锡价可能面临较大调整压力。 图片来源：文华财经 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 风险揭示及免责声明 承担任何责任。