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煤化工商品日报

2025-06-10张笑金、张凌璐、孙成震光大期货好***
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光大期货煤化工商品日报(2025年6月10日) 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周一尿素期货价格继续下挫,主力09合约收盘价1697元吨,跌幅179。现货市场同步走弱,主流地区现货价格下跌4070元吨不等,目前山东、河南地区市场价格均跌至1760元吨。基本面来看,尿素供应水平再次提升。昨日行业日产量2051万吨,日环比增064万吨。需求端表现偏弱,下游复合肥行业开工回落,对原料尿素采购偏弱,农业需求距离下一轮释放仍需时日。昨日主流地区尿素产销率维持低位徘徊,个别地区收单超预期。整体来看,尿素供需层面暂无明显利好驱动,期、现市场情绪双双下挫,短期暂无拐头迹象。6月中下旬麦收结束后需求有望逐步释放,届时关注能否给市场带来止跌企稳迹象。 偏弱震荡 纯碱 周一纯碱期货价格震荡走弱,主力09合约收盘价1202元吨,跌幅091。现货市场同步走弱,主流地区现货报价下调2050元吨不等。基本面来看,近期检修装置较少,纯碱行业开工率昨日8606。需求端表现一般,下游行业利润水平欠佳且行业成品库存高,对原料纯碱采购较为谨慎,整体以刚需跟进为主。整体来看,纯碱市场暂无明显驱动,盘面底部盘整为主。夏季高温天气继续关注装置检修、故障可能带来的扰动,长期在宽松格局持续加剧的情况下期、现市场仍将持续承压。 震荡 玻璃 周一玻璃期货价格宽幅波动,主力09合约收盘价1006元吨,涨幅131。现货市场同样偏弱,昨日国内浮法玻璃市场均价1203元吨,日环比下跌3元吨。基本面来看,近期产线点火、冷修交替进行,玻璃供应低位波动。昨日行业日熔量1557万吨,日环比略微下降500吨天。需求端跟进情绪略有好转,昨日主流地区产销率维持90100区间,后续梅雨季节或持续影响玻璃厂出货及成交。整体来看,短期玻璃期货价格或逐步筑底,且产业主体和资金入场操作或给盘面带来阶段性机会。中长期玻璃终端需求仍将拖累玻璃期现价格走势,关注玻璃产线变化、现货成交情况、商品市场整体情绪。 震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据:6月9日尿素期货仓单6053张,较上一交易日16张,有效预报0张。 2、隆众数据:6月9日尿素行业日产2051万吨,较上一工作日增加064万吨,较去年同期增加262万吨;行业开工8918,较去年同期8262回升656个百分点。 3、6月9日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元吨):山东1760,70;河南1760, 70;河北1810,40;安徽1840,50;江苏1780,70;山西1640,50。 纯碱玻璃 1、郑商所数据:6月9日纯碱期货仓单数量5644张,较上一交易日1371张,有效预报量 1508张;玻璃期货仓单数量0张,较上一交易日无变化。 2、6月9日纯碱现货价隆众;元吨:华北轻碱1320,30;重碱1400,50;华中轻碱1250, 20;重碱1350;华东轻碱1280,20;重碱1350,30;华南轻碱1550,重碱1600;西南轻碱1300,50;重碱1400;西北轻碱1050,30;重碱1050,30。 3、隆众数据:6月9日纯碱行业开工率8606,上一工作日8405。 4、隆众数据:6月9日浮法玻璃市场均价1203元吨,日环比3元吨;行业日产量1562万吨,日环比持平。 三、图表分析 图1:尿素主力合约收盘价(元吨)图2:纯碱主力合约收盘价(元吨) 3300310029002700250023002100190017001500 20211018202210182023101820241018 360031002600210016001100 20220211202302112024021120250211 图3:尿素基差(元吨)图4:纯碱基差(元吨) 600400200 0 20211013202210132023101320241013 200400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 300800 重碱基差轻碱基差 图5:尿素主力合约成交和持仓(手)图6:纯碱主力合约成交和持仓(手) 1600000500000 1400000450000 400000 1200000 350000 1000000300000 800000250000 600000200000 150000 400000 100000 20000050000 00 主力合约成交量主力合约持仓量右 600000018000001600000 5000000 1400000400000012000001000000 3000000 8000002000000600000400000 1000000 200000 00 成交量持仓量右 图7:尿素26012509价差(元吨)图8:纯碱26012509价差(元吨) 1900 40 1700 60 1850 20 1600 50 1800 020 1500 4030 1750 20 40 1400 1700 60 10 1650 80 1300 010 1600 100 1200 20 1100 30 尿素2509 尿素2601 0109价差右 纯碱2509 纯碱2601 图9:尿素现货价格走势图(元吨)图10:纯碱现货价格走势图(元吨) 35003300310029002700250023002100190017001500 东北华北华东华南华中 350030002500200015001000 纯碱轻质全国主流价纯碱重质全国主流价 4000 200 3500 0 3000 200 250040020006001500800 20211015202210152023101520241015 尿素甲醇价差右尿素UR主力合约收盘价甲醇MA主力合约收盘价 3400 500 2900 0 2400 500 190014001000 9001500 20220211202302112024021120250211 玻璃纯碱价差纯碱SA主力合约收盘价玻璃(FG)主力合约收盘价 图11:尿素甲醇期货价差(元吨)图12:玻璃纯碱期货价差(元吨) 全部图表数据来源:iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 张笑金,光大期货研究所资源品研究总监,长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所重大课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号,2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师称号。2024年在证券时报、期货日报第十七届中国最佳期货分析师评选中荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号。 期货从业资格号:F0306200期货交易咨询资格号:Z0000082 张凌璐,英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。现任光大期货研究所资源品分析师,负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作,数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题,多次在郑州商品交易所、期货日报及证券时报等权威媒体及评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号,2024年荣获第十七届最佳工业品期货分析师荣誉称号。 期货从业资格号:F3067502期货交易咨询资格号:Z0014869 孙成震,光大期货研究所资源品分析师,云南大学金融硕士,主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究、数据分析等工作。曾参与郑商所相关课题撰写,长期在期货及现货网站发表文章。2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号。 期货从业资格号:F03099994期货交易咨询资格号:Z0021057 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议,投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏,与本公司和作者无关。