国新国证期货早报

编辑：国新国证期货2025年6月10日星期二 １ 请务必阅读正文之后的免责声明部分Federation）主席GeorgeValy表示：“如果雨水没有降低割胶天数，那么产量将比去年有所增加。”【豆粕】国际市场，6月9日，CBOT大豆期货收盘下跌，因为美国天气良好，而且预期每周作物状况评级将有所改善。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截止2025年6月8日的当周，美国大豆种植率为90%，低于市场预期，高于去年同期86%，高于五年均值的88%。美国大豆出苗率为75%，五年均值的72%。目前主要由南美大豆供应市场，南美供应宽松。其中巴西大豆出口呈增长态势，阿根廷大豆收获接近九成，销售步伐加快。国内市场，6月9日，豆粕期货小幅收涨，豆粕主力M2509收于3019元/吨，涨幅0.3%。进口大豆供给充裕，油厂开机率较高，大豆压榨量保持在较高水平，豆粕产量较大。随着美盘大豆攀升带动进口大豆成本上涨，增强工厂的提价意愿，豆粕价格随之出现小幅反弹，但在供应逐渐宽松大背景下,上涨幅度比较有限。短期重点关注大豆的到港量情况。【生猪】6月9日，生猪期价震荡运行，生猪主力2509收于13475元/吨，涨幅0.11%。目前居民消费整体疲软，随着国内气温大幅升高，加之居民饮食结构调整，替代性消费较多，鲜品猪肉走货较差。养殖端出栏意愿增强，基于能繁母猪存栏变化推算，二季度生猪推论供应将逐月增多，6月份规模猪企日均出栏压力环比略有增加，且需求端承接不足，养殖端存在落袋出栏情绪，散户及规模猪企减重出栏显现增多，市场整体处于供给宽松的格局，短期关注生猪出栏的节奏变化。【棕榈油】6月9日，棕榈油继续维持区间震荡，在区间内小幅反弹，至收盘主力合约P2509K线收带阳线。当日最高价8194，最低价8110，收盘8182，较上一交易日涨0.89%。船运调查机构ITS和AmSpec的数据显示，5月份马来西亚棕榈油出口量环比增长13.27%到17.9%。MPOA发布的数据显示，马来西亚2025年5月棕榈油产量较上月增加3.07%至174万吨。同时，机构SGS统计5月出口环比增加17.9%、ITS统计出口环比增加29.6%。【沪铜】全球宏观市场氛围明显缓和，英美和中美关贸协议达成令全球宏观市场情绪转暖，并对铜价形成了一定的积极影响。但需求端上，国内基建及房地产投资增速放缓。空调行业生产旺季已过，线缆消费拉动有限，汽车产销回升，终端需求季节性特征明显，且表现出差异性。库存方面，LME铜库存小幅回升，反映短期供应宽松。技术面显示，沪铜已突破79000元/吨阻力位。则有可能打开进一步的反弹空间；需密切关注中美贸易政策及国内稳增长措施落地效果，【棉花】周一夜盘郑棉主力合约收盘13465元/吨。中国棉花信息网6月10日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为410元/吨，棉花库存较上一交易日减少35张。【铁矿石】6月9日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.71%，收盘价为703元。铁矿海外发运量和国内到港量均有所回升，受终端需求进入淡季以及高炉利润下行影响，铁水产量连续四期减少，淡季背景下下钢厂生产采购趋谨慎，呈现供增需减的格局，短期铁矿呈现震荡走势。 2编辑：国新国证期货 请务必阅读正文之后的免责声明部分【沥青】6月9日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.29%，收盘价为3488元。沥青产量环比增加，6月国内炼厂计划排产沥青量同比增加，出货量有所改善，北方地区刚需有所支撑，南方地区受雨季影响需求略显平淡，沥青走势呈震荡运行走势。【原木】2507周一开盘765.5、最低764.5、最高776、收盘772、日增仓434手，关注现货价格750-770支撑，790压力。现货端存在一定支撑。市场进入6月，关注交割方面的信息。6月9日原木现货市场报价:山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平。港口原木库存逼近4个月新低，需求表现较弱，供需关系上没有太大矛盾，现货成交较弱，关注现货价格企稳、进口数据，下游拿货和贸易商挺价意愿。【钢材】6月9日，rb2510收报2981元/吨，hc2510收报3095元/吨。近期，螺纹及黑色整体止跌反弹。中美领导互通电话后，关税担忧减弱。前期螺纹交易逻辑为淡季钢材需求下滑或使钢厂盈利和铁水下降，若原料供应未减，供需矛盾将加大，成本下行拖累螺纹价格。因此，有利润情况下，螺纹需关注成本表现，短期谨慎看待反弹高度。【氧化铝】6月9日，ao2509收报2892元/吨。随着氧化铝生产扭亏为盈，企业复产规模加快，现货格局改善，库存逐渐承压。矿价前期炒作空间不再、后续支撑有限，氧化铝回归弱势，现货锚定成本定价存在同步回调，价格短期呈现出弱势调整格局。【沪铝】6月9日，al2507收报于20025元/吨。近期铝锭和铝棒库存去化继续支撑铝价，当前铝棒加工费处于中等水平，国内铝库存有望继续去化，但美国提高进口铝产品关税导致需求预期承压，加之需求季节性偏淡，铝价震荡偏弱运行。免责声明本报告分析师在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同 3编辑：国新国证期货 请务必阅读正文之后的免责声明部分时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。国新国证期货有限责任公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。 4编辑：国新国证期货