商品研究晨报-绿色金融与新能源

期货研究 商 品2025年06月10日 研 究国泰君安期货商品研究晨报绿色金融与新能源 观点与策略 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行2不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡2碳酸锂：矿价企稳，偏弱震荡延续4 工业硅：上行空间有限，以逢高空配为主6 国多晶硅：盘面以空配为主6 泰君安期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2025年6月10日 研究 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行 不锈钢：负反馈传导减产增加，钢价区间震荡 国泰 君张再宇投资咨询从业资格号：Z0021479zhangzaiyugthtcom 安 期【基本面跟踪】 货 指标名称 T T1 T5 T10 T22 T66 期货 沪镍主力（收盘价） 122710 510 1610 70 920 6840 不锈钢主力（收盘价） 12640 40 45 235 65 745 沪镍主力（成交量） 115890 17270 29664 37143 28588 218077 不锈钢主力（成交量） 76193 645 48330 63919 47658 125868 产业链相关数据 电解镍 1进口镍 122700 400 1525 500 1150 6875 俄镍升贴水 700 0 250 350 450 800 镍豆升贴水 900 0 0 0 0 0 近月合约对连一合约价差 290 80 720 70 200 180 买近月抛连一合约的跨期套利成本 187 10 81 8 22 15 812高镍生铁出厂价） 949 2 5 2 1 46 镍板高镍铁价差 278 6 20 3 12 23 镍板进口利润 3073 234 207 516 54 378 红土镍矿15菲律宾CIF 60 1 2 2 1 7 不锈钢 3042B卷毛边无锡宏旺北部湾 13050 0 50 100 0 250 3042B卷切边无锡太钢张浦 13750 0 0 0 50 0 304No1卷无锡 12550 0 225 225 75 180 3042BSS 1110 40 45 235 115 745 NISS 971 007 016 017 002 003 高碳铬铁（FeCr55内蒙） 7900 0 100 100 300 300 硫酸镍 电池级硫酸镍 27815 0 100 200 300 415 硫酸镍溢价 821 88 436 90 47 1928 研镍基本面数据 究所 资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM 【宏观及行业新闻】 1）3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍。 2）根据钢联，4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段。CNI项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22的镍铁，单条线年产金属镍约125万吨。 3）根据钢联资讯，海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产。今年3月该 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 2 期货研究 厂因尾矿库区发生致命滑坡事故，导致几乎全部产能停摆。据知情人士透露，由格林美、青山控股集团及广东邦普循环科技共同持股的印尼青美邦新能源材料有限公司（PTQMBNewEnergyMaterials），目前产能已恢复至7080。 4）据期货日报，2月3日菲律宾媒体报道议会正在讨论通过一项禁止镍矿出口的法案，该法案正处于两院委员审议阶段，一旦签署成为法律，将在5年后生效。5月9日市场有消息称“菲律宾政府计划自 2025年6月起实施镍矿出口禁令”，但真实性以及禁令开始时间仍有待考验。 5）根据钢联资讯，印尼某冷轧厂暂定67月继续停产检修，后续可能根据市场情况继续调整。本次 停产检修预计影响量级1113万吨，主要影响300系产量。该冷轧厂5月受行情低迷影响已减产4050。 【趋势强度】 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2025年6月10日 研究 碳酸锂：矿价企稳，偏弱震荡延续 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyigthtcom 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongrugthtcom 国【基本面跟踪】 泰 君碳酸锂基本面数据 T T1 T5 T10 T22 T66 盘面 2507合约（收盘价） 60700 260 900 260 3460 15040 2507合约（成交量） 165113 91669 264171 129457 38701 154264 2507合约（持仓量） 212689 5727 48320 105817 64211 178063 2509合约（收盘价） 60960 40 1120 1340 4560 16840 2509合约（成交量） 65331 46312 53758 15678 38486 62414 2509合约（持仓量） 188030 4170 32245 85821 138502 177919 仓单量（手） 33119 190 338 2654 3125 12807 基差 现货2507 450 210 1350 2540 2940 90 现货2509 710 10 1570 1460 1840 1890 25072509 260 220 220 1080 1100 1800 电碳工碳 1600 0 0 0 50 350 现货CIF 2061 57 363 597 2812 2122 产业链相关数据 原料 锂辉石精矿（6CIF中国） 628 2 48 62 122 212 锂云母（2025） 1185 0 15 95 285 665 锂盐 电池级碳酸锂 60250 50 450 2800 6400 14950 电池级碳酸锂（CIF） 8100 0 100 300 450 1650 工业级碳酸锂 58650 50 450 2800 6350 14600 电池级氢氧化锂（微粉） 66850 415 1415 3015 5355 8500 电池级氢氧化锂（CIF） 8200 50 200 250 550 900 消费 磷酸铁锂（动力型） 30385 80 95 645 1490 3420 磷酸铁锂（中高端储能型） 28890 70 90 635 1485 4235 磷酸铁锂（低端储能型） 26590 10 100 640 1450 3180 三元材料523（多晶消费型） 105480 0 0 0 400 10700 三元材料622（多晶消费型） 111600 80 250 620 1330 2900 三元材料811（多晶动力型） 144280 170 590 1270 2140 3330 六氟磷酸锂 52500 0 200 1300 2450 10500 电解液（三元动力用） 21900 0 0 150 500 3425 电解液（磷酸铁锂用） 17950 0 0 150 400 3225 安期货研究所 资料来源：国泰君安期货、同花顺、Mysteel、SMM、Fastmarkets 【宏观及行业新闻】 SMM电池级碳酸锂指数价格60507元吨，环比上一工作日上涨22元吨；电池级碳酸锂595610 万元吨，均价6025万元吨，环比上一工作日上涨50元吨；工业级碳酸锂58155915万元吨，均 价5865万元吨，环比上一工作日上涨50元吨。（上海有色网） 2025年5月，国内新增投运新型储能项目装机规模共计632GW1585GWh，同比193228。其 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 中表前储能新增装机617GW1538GWh，同比213248；用户侧储能新增装机150MW473MWh，同比 1914。（CNESA） 2025年6月2日6月8日Mysteel澳洲锂精矿发运至中国总量0万吨，周度平均发运中国量68万吨，当周澳洲锂精矿无发运其他国家。澳矿发运目前主要集中在月中下旬发运。（我的钢铁网） 【趋势强度】 碳酸锂趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【22】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 商 品2025年06月10日 研究 工业硅：上行空间有限，以逢高空配为主 国泰君安 期【基本面跟踪】 货 多晶硅：盘面以空配为主 张航投资咨询从业资格号：Z0018008zhanghang2gthtcom 期货研究 研工业硅、多晶硅基本面数据 指标名称 T T1 T5 T22 工业硅、多晶硅期货市场 Si2507收盘价（元吨） 7475 185 315 815 Si2507成交量（手） 539994 126389 83755 296984 Si2507持仓量（手） 177663 16471 30834 5119 PS2507收盘价（元吨） 34105 635 1495 PS2507成交量（手） 123726 10717 26849 PS2507持仓量（手） 64383 796 13017 工业硅：近月合约对连一价差（元吨） 165 165 115 165 工业硅：买近月抛连一跨期成本（元吨） 634 00 169 119 多晶硅：近月合约对连一价差（元吨） 28250 00 工业硅、多晶硅 基差 工业硅现货升贴水对标华东Si5530 840 20 320 140 工业硅现货升贴水对标华东Si4210 590 20 420 980 工业硅现货升贴水对标天津99硅 690 20 320 1990 多晶硅现货升贴水对标N型复投 430 70 465 4600 价格 华东地区通氧Si5530（元吨） 8150 0 150 1050 云南地区Si4210（元吨） 9900 0 100 900 多晶硅N型复投料 36500 0 0 4000 利润 硅厂利润（新疆新标553，元吨） 3751 185 8 1445 硅厂利润（云南新标553，元吨） 6940 185 2 1372 库存 工业硅社会库存（含仓单库存，万吨） 587 02 09 工业硅企业库存（样本企业，万吨） 239 012 22 工业硅行业库存（社会库存企业库存） 826 008 313 工业硅期货仓单库存（万吨） 301 02 13 43 多晶硅厂家库存（万吨） 269 01 12 工业硅原料成本 硅矿石 新疆（元吨） 390 10 50 云南（元吨） 365 10 45 洗精煤 新疆（元吨） 1350 0 100 宁夏（元吨） 900 20 140 石油焦 茂名焦（元吨） 1400 0 0 扬子焦（元吨） 1760 0 70 电极 石墨电极（元吨） 11050 60 1650 炭电极（元吨） 6850 60 1150 多晶硅 （光伏） 价格 多晶硅N型复投料 36500 0 0 4000 三氯氢硅（元吨） 3350 0 0 75 硅粉（99硅，元吨） 8800 0 200 800 硅片（N型182mm，元片） 092 002 002 011 电池片（TOPConM10，元瓦） 0245 000 001 052 组件（N型182mm，元瓦） 0671 003 0029 0039 光伏玻璃（32mm，元立方米） 195 050 200 25 光伏级EVA价格（元吨） 10000 0 100 1415 利润 多晶硅企业利润（元千克） 47 03 04 18 有机硅 价格 DMC（元吨） 11200 200 250 350 利润 DMC企业利润（元吨） 368 226 265 450 铝合金 价格 ADC12（元吨） 20000 0 200 300 利润 再生铝企