尿素日度报告

尿素市场回顾与分析总结

市场表现

截至2025年6月6日，尿素期货主力合约价格震荡下跌，收盘价为1720元/吨，最高1741元/吨，最低1714元/吨。成交量为19.6万手，持仓量减少至24.5万手，较前一交易日均有所下降。

基本面分析

1. 供需格局

   • 供应：行业高负荷运行，日产量20.77万吨，开工率90.33%，同比提升10.69个百分点。
   • 需求：农业需求季节性回落，复合肥（开工率37.13%，环比降2.9%）和三聚氰胺（开工率66.4%，环比降8.3%）开工率下滑，但旱情缓解、北方玉米追肥旺季及出口政策松动预计支撑未来需求。
   • 政策：氮肥协会等机构强调保供稳价，设定价格上限；出口限制放松或后续提振外需。

2. 基差表现
   尿素09合约基差26元/吨（升贴水比例1.4%）。

3. 库存动态
   综合库存量118.2万吨，去库速度加快。

4. 技术面
   主力合约20日均线向下，短期空方力量暂强。

研究结论

• 需求支撑：国内旱情缓解、北方玉米追肥旺季及出口政策松动将支撑尿素需求。
• 价格走势：短期尿素盘面或继续维持区间震荡。

风险提示

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