尿素市场回顾与基本面分析
- 市场表现：截至2025年5月28日，尿素期货主力合约价格震荡整理，收盘价为1790元/吨，最高1816元/吨，最低1781元/吨。成交量为20.1万手，持仓量22.4万手，较前一交易日有所增加。
- 供应端：煤制和天然气制尿素开工率提高，产量高位，新增产能持续释放，市场供应充裕。煤炭和天然气价格稳定，成本端平稳。尿素出口政策明确，出口窗口开放，未来出口需求预计增加，港口库存上升。
- 需求端：农业需求稳步增长，南方水稻用肥需求提升，但部分地区小麦用肥需求已结束。工业需求减弱，复合肥开工率明显下降，尿素厂内库存略有增加。
- 政策端：尿素出口法检信息明确，出口窗口正式打开，未来出口需求预期提升。
- 库存动态：综合库存量达105万吨，去库速度加快。
- 基差表现：尿素09合约基差34元/吨（升贴水比例1.8%）。
- 技术面：主力合约20日均线向下，短期空方力量暂强，但需关注前低支撑位表现。
研究结论
- 天然气制尿素开工率增长，产量高位，新增产能释放，市场供应充足。
- 尿素出口政策明确，出口窗口开放，未来出口需求逐步增加。
- 预计尿素价格下行空间有限。
