销量反弹的预期

1更新報告香港上環德輔道中199號無限極廣場2701–2703室買入(買入)HK$43.50(32.80)HK$ 32.60HK$ 10.82–137.50HK$ 15.425(E)26(E)3,425.35,199.2852.11,371.524.9%26.4%77.0446.1半年一年13.6%-54.8%-6.2%-83.6%2024-12-272025-01-272025-02-272025-03-272025-04-272025-05-27 敖曉風, Brian, CFA高級分析師brianngo@westbullsec.com.hk+852 3896 2965速騰聚創(02498.HK)評級(前評級)目標價(前目標價)現價52-周波幅市值(港元,十億)人民幣,百萬23(A)24(E)收入1,648.92,502.7毛利283.6540.9毛利率17.2%21.6%歸母淨利潤(481.8)(189.0)股價表現1個月3個月絕對值-12.5%-29.9%相對恒指-17.5%-27.5%-10.0020.0030.0040.0050.0060.002024-06-272024-07-272024-08-272024-09-272024-10-272024-11-27 同業比較300552.CHAEVA.USFR.FPHSAI.USINVZ.USLAZR.USLIDR.USOUST.US02498.HK資料來源:彭博、西牛證券風險因素◼國際之間的矛盾增加不確定性◼未能維持高市佔率及市場地位◼來自於同業及其他解決方案的激烈競爭◼機器人滲透較慢 財務報表損益表(人民幣,百萬)總收入按年增長直接成本毛利其他收入經營開支經營溢利淨財務成本聯營及合營公司稅前利潤稅項淨利潤按年增長 5西牛證券是香港一家主要服務香港上市公司的券商，如要獲取更多研究報告，請參考以下聯繫方式:Alphasense、FactSet、Capital IQ、Refinitiv、Wind、Choice、慧博投研資訊及同花順。西牛證券評級:強烈買入:未來12個月絕對增長超過50%買入:未來12個月絕對增長超過10%持有:未來12個月絕對回報在-10%至+10%沽售:未來12個月絕對下降超過10%強烈沽售:未來12個月絕對下降超過50%投資者應在閱讀本報告時假設西牛證券正在或將要和本報告中提到的公司建立投資銀行或其它主要的業務關係。分析員聲明:本報告中給出之觀點準確反映了分析員對於該證券的個人見解。分析員就其在本報告中給出的特定建議或者見解，並沒有直接或間接地為之收受任何的經濟補償。免責聲明:本研究報告不得被視為任何股票售出之要約或股票購買或認購之要求。本報告中提到之股票可能在某些地區不具備公開出售資格。本報告中資訊已經由西牛證券有限公司(簡稱為“西牛證券”)的研究部門根據其認為可靠之來源加以整理，但是西牛證券或其他任何人都沒有就本報告的正確性或者完整性給出聲明、保證或擔保。所有本報告中的觀點和預測都是(除非特別注明)報告發佈日時西牛證券發佈，且可在不通知前提下予以變更。西牛證券或任何其他人都不為使用本報告或其內容或其它和本報告相關原因而發生的損失承擔任何責任。本報告之讀者應獨立負責考察本報告中所提到公司的業務、財務狀況和發展遠景。西牛證券和其高級職員、董事和雇員，包括本報告準備和發佈過程中涉及人員，可以在任何時候(1)在本報告中提到公司(或其投資)中任職，或購買或售出其股票;(2)和本報告中提到的公司存在諮詢、投行或其它經紀業務關係;和(3)在適用法律許可情況下，在本報告發佈之前或緊接之後，在其自己的針對本報告中某個公司的投資帳戶中使用本報告資訊或者依據此資訊行動(包括進行交易)。本報告可能無法在同樣時間被分發到每一位接受方手中。本報告僅可被分發給專業投資者或經紀商，供其參考。任何獲得本報告者無論出於什麼原因，都不得複製、出版、重新生成、或者轉發(全文或部分)給任何其他方。本報告在香港由西牛證券發佈。獲得本報告者如需本報告中提到股票之更多資訊，請聯繫西牛證券在其當地所設立之分支機構。西牛證券有限公司版權所有©。保留所有權利。