核心观点与关键数据
- 期货市场：合成橡胶主力合约收盘价11270元/吨，环比下降30元/吨；持仓量22981手，环比减少1899手；6-7价差-110元/吨，环比扩大125元/吨；仓单数量5780吨，环比减少170吨。
- 现货市场：顺丁橡胶(BR9000)主流价11600元/吨，区域差异不大；基差350元/吨，环比缩小90元/吨。
- 上游原料：布伦特原油66.47美元/桶，环比上涨1.13美元/桶；丁二烯CFR中国1100元/吨，环比下降20元/吨；乙烯价格7800美元/吨；石脑油CFR日本560.53美元/吨，环比上涨3.37美元/吨。
- 产能与库存：丁二烯当周产能利用率68.02%，环比下降1.28个百分点；港口库存27000吨，环比减少1500吨；顺丁橡胶当周产能利用率67.25%，环比下降6.29个百分点；社会库存3.4万吨，环比减少0.05万吨。
- 下游需求：半钢胎开工率73.86%，环比下降4.39个百分点；全钢胎开工率63.47%，环比下降1.33个百分点；全钢胎库存天数41.87天，环比减少0.09天；半钢胎库存天数45.84天，环比减少0.38天。
行业动态
- 库存变化：顺丁橡胶样本企业库存3.4万吨，环比减少0.05万吨；丁二烯港口库存27000吨，环比减少1500吨。
- 产能利用率：半钢胎产能利用率72.51%，环比下降1.23个百分点；全钢胎产能利用率60.80%，环比下降1.29个百分点，部分企业存检修或减产计划。
- 重卡市场：5月重卡销量8.3万辆，环比下降5%，同比上涨6%；1-5月累计销量43.55万辆，同比小幅增长1%。
研究结论
- 成本支撑减弱：丁二烯供应充足，顺丁橡胶生产成本下降，贸易商积极出货但库存小幅提升。
- 需求偏弱：轮胎企业产能利用率下滑，订单表现一般，部分企业存检修计划以控制库存。
- 市场预测：BR2507合约短线预计在10750-11500元/吨区间波动。
重点关注
- 丁二烯价格走势
- 轮胎企业检修计划及订单情况
- 宏观经济预期变化
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