橡胶
- 供给端：海南产区雨水减少，原料产出缓慢提升；西双版纳产区受降雨扰动，割胶受阻，浓乳分流现象延续；泰国主产区雨水偏多，影响割胶作业，但受盘面走低影响，原料价格下行；越南产区基本接近全面开割，但周内受雨水扰动，产出不畅。ANRPC最新发布的2025年4月报告预测，4月全球天胶产量料降1.4%至76.7万吨，较上月下降3.9%；天胶消费量料降1.3%至124.8万吨，较上月下降10.4%。2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨。中国天然橡胶社会库存128万吨，环比下降2.8万吨，降幅2.1%。中国深色胶社会总库存为76.3万吨，环比下降3.4%。中国浅色胶社会总库存为51.7万吨，环比降0.1%。
- 需求端：国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.49%，较上周走低4.39个百分点，较去年同期走低6.75个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.45%，较上周走低1.33个百分点，较去年同期走高2.56个百分点。截至6月8日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比持平；半钢胎成品库存46天，周环比持平。2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月小幅下降5%，比上年同期的7.82万辆上涨约6%。
- 库存：截止06-06，天胶仓单19.353万吨，周环比下降5320吨。交易所总库存21.1319万吨，周环比下降365吨。截止06-06，20号胶仓单2.1873万吨，周环比增加5140吨。交易所总库存3.2052万吨，周环比增加4535吨。
- 结论：原料价格小幅反弹，杯胶价格44-45泰铢/公斤，短期天气扰动胶水产出受阻，下游轮胎需求小幅下滑，需求支撑力度不足，橡胶反弹空间有限。关注20号胶仓单注册速度，以及主产区天气情况。
聚烯烃
- PX：本周PX价格震荡下跌。至周五绝对价格环比下跌2.9%至818美元/吨CFR。周均价下跌，环比下跌1.8%至826美元/吨CFR。截至6月6日，中国PX开工负荷为87%，较上期增加4.9%。亚洲PX开工负荷为75.1%，较上期增加3.1%。装置变化：天津石化39万吨装置原计划6-7月停车检修，目前推迟至7-8月检修;中海油惠州一条150万吨3月29日停车检修，6月初重启；印尼TPPI78万吨装置5月中停车检修，目前重启中；韩国韩华道达尔190万吨装置预计6月中提负荷；日本出光一条21万吨4月末左右意外停车，计划本周末重启。40万吨PX5月16日意外停车，5月底重启。一条27万装置6月初停车检修至8月底。国内装置计划内恢复为主，中海油惠州装置检修延长后重启，丽东按计划提负。在7月集中检修到来前，PX维持高负荷运行，下游PTA开工积极性较强，PX整体仍呈去库格局。短期PXN底部仍具备支撑，PX走势跟随成本震荡。
- PTA：本周PTA价格震荡偏弱，现货周均价在4880元/吨，环比下跌0.7%。截至6月6日，PTA开工负荷为80.1%，周环比抬升4.9%。装置变化：本周嘉通能源300万吨重启，逸盛大化225万吨重启，独山能源300万吨重启中，台化120万吨停车时间推后。截至6.6聚酯负荷在91.1%附近，周环比下降0.6个百分点。TA装置重启，下游聚酯开工下滑，聚酯库存持续累库，需求端支撑偏弱，TA基本面偏弱，预计价格相对承压。
- MEG：本周乙二醇价格重心弱势下行，至周五，乙二醇现货低位成交至4370-4375元/吨附近。截至6月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在60.02%（环比上期上升0.19%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在59.76%（环比上期上升2.57%）。截至6.6聚酯负荷在91.1%附近，周环比下降0.6个百分点。EG开工恢复，下游聚酯开工下滑，聚酯库存持续累库，需求端支撑偏弱，预计下周初港口库存持稳或小降为主，短期EG价格震荡走势，关注周末港口出货情况以及下游聚酯减产情况。
- 结论：下游聚酯检修增多，需求对聚酯原料价格支撑不足
聚氯乙烯
- 供应：本周供应量依旧是近5年高位，但检修季之压力有所下降，预计整体供应量下降。
- 需求：国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定，但后续将逐步进入淡季，需求存走弱预期。
- 库存：企业积极去库，总库存小幅反弹。
- 结论：随着下游进入淡季，基本面仍有压力，预计PVC价格震荡偏弱。
甲醇
- 供应：国内供应高位，到港量仍在恢复。
- 需求：MTO装置复产，传统下游稳定。
- 库存：内地和港口库存从低位快速回升。
- 结论：累库趋势之下，预计甲醇价格维持震荡偏弱走势。
