数字货币周报

2025年6月6日星期五2025/5/12025/6/1BTC 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com金煊852-25321539Lexy.jin@firstshanghai.com.hk 2025/4/1 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放资料来源：CoinGecko前期情绪高涨，目前有所回落当前加密恐惧与贪婪指数为46分（满分100），处于“中性”区间。前半周BTC价格的不断上涨提升了投资者的信心，使得市场贪婪情绪蔓延，但BTC价格在触及高点后出现了一定的回调，部分投资者选择获利了结，导致市场情绪有所降温。图表3：加密恐惧与贪婪指数资料来源：CoinMarketCap -2- -3-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放BTC ETF和ETH ETF资金流动情况2025年5月26日至5月30日期间，BTC ETF 5个交易日累计净流出1.45亿美元，其中贝莱德IBIT净流入5.85亿美元。ETH ETF 5个交易日累计净流入2.86亿美元，其中贝莱德ETF ETHA净流入2.06亿美元。尽管上周BTC ETF出现了资金净流出，但此前5月整体资金流入可观，且贝莱德的IBIT等产品在5月有较大规模的净流入，说明5月整体市场对BTCETF仍有一定看好情绪，不过上周资金流出可能反映出部分投资者在BTC价格波动或市场不确定性增加时，选择获利了结或暂时观望。ETH ETF连续三周资金净流入，且5月整体流入规模也较大，投资者可能对ETH未来发展预期较为乐观。图表4：BTC ETF Flow(US$mn)资料来源：Farside Investors图表5：ETHETF Flow(US$mn)资料来源：Farside Investors短期市场受到政策扰动震荡加剧，但美国主导的加密资产战略化（BTC储备+稳定币扩张）与SEC合规化改革，为中长期牛市奠定基础。建议投资者关注技术合规标杆企业（如XBIT）及ETF审批进展。IBITFBTCBITBARKBBTCO2025/5/26-----2025/5/27409.3(4.8)1.8(38.3)2025/5/28481.0(14.0)0.0(34.3)2025/5/29125.1(166.3)(70.8)(89.2)2025/5/30(430.8)(13.7)(35.3)(120.1)Total584.6(198.8)(104.3)(281.9)ETHAFETHETHWCETH2025/5/26----2025/5/2732.53.40.02025/5/2852.725.70.02025/5/2950.438.34.62025/5/3070.20.00.0Total205.867.44.6 EZBCBRRRHODLBTCWGBTCBTCTotal------0.00.00.00.57.80.0(26.9)36.0385.40.00.00.00.00.00.00.0432.7(20.0)(6.1)0.0(12.0)0.0(107.5)0.0(346.8)0.00.00.00.00.00.0(16.2)(616.1)(20.0)(6.1)0.5(4.2)0.0(134.4)19.8(144.8)ETHVQETHEZETETHEETHTotal-----0.00.02.90.00.00.00.038.80.00.01.60.00.04.984.90.00.00.00.0(4.6)3.291.90.00.00.00.00.00.070.20.02.91.60.0(4.6)8.1285.8 -4-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放披露事项与免责声明披露事项免责声明本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com 并可随时更改，恕不另行通知。