1、基本面：
- 沪镍：上周震荡偏强，但下游成交清淡，现货商对后市不看好。镍矿现货成交平静，菲律宾出船恢复，矿山挺价。镍铁价格弱稳，成本线小幅下移。不锈钢仓单继续流出，现货供应压力仍大。新能源汽车产销数据较好，电池向6镍倾向，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变，偏空。
- 不锈钢：现货价格持平，短期镍矿价格坚挺，矿山挺价，镍铁价格弱稳，成本线小幅下降，不锈钢交易所仓单持续流入现货，库存有所增加，中性。
2、基差：
- 沪镍：现货123400，基差1200，偏多。
- 不锈钢：平均价格13712.5，基差1032.5，偏多。
3、库存：
- 沪镍：LME库存200106，-618；上交所仓单21157，-1094，偏空。
- 不锈钢：期货仓单122945，-177，偏空。
4、盘面：
- 沪镍：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 不锈钢：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5、主力持仓：
- 沪镍：主力持仓净空，空增，偏空。
- 不锈钢：主力持仓未提及。
6、结论：
- 沪镍2507：震荡运行，下方成本有支撑。
- 不锈钢2507：震荡偏弱运行。
7、多空因素：
- 沪镍：利多（新能源汽车数据良好），利空（国内产量同比大幅上升，长期过剩格局不变）。
- 不锈钢：利多（新能源汽车数据良好），利空（国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变，仓单流入现货，供应压力增加）。
8、关键数据：
- 沪镍：现货123400，基差1200；期货主力122200，伦镍电15490。
- 不锈钢：现货平均13712.5，基差1032.5；主力12680。
- 库存：沪镍上期所库存25616吨，LME库存200106吨；不锈钢全国库存112.23万吨。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5%59590美元/湿吨，CIFNi0.9%31310美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12镍点95195.6元/吨，低镍2以下3400元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产低镍+纯镍成本13182-13535元/吨。
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