国泰海通策略我对2025H2中国股市的看法中国经济的症结看

【国泰海通策略】我对2025H2中国股市的看法：中国经济的症结看似在房地产，但药方却不在房地产。解题资本开支降低、社会信心不足与资产管理需求却井喷的冲突，股市如今关键选项。这也是如今稳定股市，推动资本市场改革的逻辑起点。看好中国转型牛：1）中国升势远未结束，上证挑战924行情高点，恒生科技看年内新高。阶段性会有休整，但没有二次 【国泰海通策略】我对2025H2中国股市的看法：中国经济的症结看似在房地产，但药方却不在房地产。解题资本开支降低、社会信心不足与资产管理需求却井喷的冲突，股市如今关键选项。这也是如今稳定股市，推动资本市场改革的逻辑起点。看好中国转型牛：1）中国升势远未结束，上证挑战924行情高点，恒生科技看年内新高。阶段性会有休整，但没有二次探底，阶梯往上。2）行情的关键动力来自股市贴现率下降，尤其是无风险利率下降（机会成本降低）和风险认识系统性降低（及时得当合理经济政策&资本市场基础制度改革）。3）投资方向：新兴科技是主线，周期金融是黑马。一种思路是选择稳定垄断的生意，另一种思路是选择新技术新需求的生意。看好金融与高分红，科技以及部分周期。供参考，详见中期策略。