产区方面
- 新疆红枣气温适宜，枣树生长良好，部分枣农计划减少头茬花坐果率。
- 六月将展开环割工作，产区可供交易信息有限，盘面缺乏供应端指引。
- 后市期价交易重点聚焦枣树坐果情况和产区天气变化。
销区方面
- 端午节后采购氛围消散，市场成交减弱，河北崔尔庄市场棚区出摊商户减少。
- 天气转热及应季水果上市，下游消费意愿减弱，红枣进入消费淡季。
- 工业库存较高及新交割规则实施，需求端对盘面形成拖累。
期价走势
- CJ509合约周度涨幅1.73%，收盘8820元/吨；CJ601合约周度涨幅1.48%，收盘9595元/吨。
- 现货价格维持低位，河北市场等级价格稳定，广东市场到货量减少。
库存与利润
- 样本点库存小幅减少至10708吨，但同比增加72.38%。
- 广东和河北市场到货量减少，下游按需采购，交易氛围减弱。
- 毛利润为1.29元/公斤，较上周减少0.03元/公斤。
进出口数据
- 1-3月红枣出口同比增长48.86%，3月末出口3419.512吨。
- 1-12月红枣进口量累计同比减少3.25%，12月进口均价环比增加200%。
价差与仓单
- CJ509-CJ601价差为-790元/吨，环比扩大；红枣仓单合计8394张，环比减少210张。
操作建议
- 短期偏空思路为主，但需注意低位追空风险。
- 中长线投资者可等待天气话题出现后逢低布局CJ512和CJ601多单。
- 关注9-1反套机会。
研究结论
- 短期内红枣期价或仍以低位震荡为主，供应短缺逻辑能否推动大幅上涨仍需关注。
- 当前红枣处于“弱现实”背景，期价上方压力较大。
