格林大华期市早班车 - 基差及外盘日报（20250605）

-1- 请务必阅读最后重要事项研究员：张毅驰联系方式：15018531496一.基差数据一览表格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 请务必阅读最后重要事项注1.基差=现货价格-期货价格，基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。注2.现货价格的所属区域、产品规格、价格类型见文末附表1。注3.现货价格单位与期货合约单位不同的，按期货合约单位换算。注4.现货价格单位为美元的，按CFETS美元兑人民币换算。图1.主力合约涨跌幅热力图数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项二.外盘期货一览表注1.国内期货价格、外盘期货价格、CFETS美元兑人民币汇率，均为北京时间15:00价格。注2.外盘交易日与国内交易日不一致的，以国内交易日为基准。注3.外盘期货单位换算标准见附表2，汇率换算标准为CFETS美元兑人民币汇率。注4.价差=国内期货价格-外盘期货价格*汇率*单位转换系数。注5.价差未剔除海运费、增值税、关税、港杂费等。三.基差异动分析 请务必阅读最后重要事项1.现货上涨、期货下跌、背离程度最大的品种如图3所示，沪金现货上涨1.56元，期货下跌0.68元，2025-06-03基差率为-0.64%，2025-06-04上升至-0.35%，上升幅度0.29%。如图4所示，虚线为沪金当前基差率，其年度分位数为44.58%，处于近一年适中位置。图5.最近一月的期货价格和现货价格2.现货下跌、期货上涨、背离程度最大的品种如图5所示，焦煤现货下跌30.00元，期货上涨49.00元，2025-06-03基差率为25.88%，2025-06-04下降至18.30%，下降幅度7.58%。如图6所示，虚线为焦煤当前基差率，其年度分位数为98.33%，接近近一年最高位。图5.最近一月的期货价格和现货价格 图6.最近一年基差率的走势及分布数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理图6.最近一年基差率的走势及分布数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 -5- 请务必阅读最后重要事项3.现货上涨、期货上涨、上涨幅度差异最大的品种如图7所示，焦炭现货上涨10.00元，期货上涨68.50元，期货上涨幅度更大，使得基差率由-10.08%下降至-14.92%，下降幅度4.84%。如图8所示，虚线为焦炭当前基差率，其年度分位数为29.17%，处于近一年较低位置。图7.最近一月的期货价格和现货价格数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理4.现货下跌、期货下跌、下跌幅度差异最大的品种如图9所示，菜油现货下跌280.00元，期货下跌171.00元，现货下跌幅度更大，使得基差率由3.42%下降至2.35%，下降幅度1.07%。如图10所示，虚线为菜油当前基差率，其年度分位数为97.92%，接近近一年最高位。图9.最近一月的期货价格和现货价格数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 -6-图8.最近一年基差率的走势及分布图10.最近一年基差率的走势及分布 请务必阅读最后重要事项5.基差率接近或处于近一年最高位的品种如图12所示，热卷2025-06-04基差率为3.82%，年度分位数为100.00%，处于近一年最高位。如图11所示，主要原因是近期期货价格偏弱运行。图11.最近一月的期货价格和现货价格6.基差率接近或处于近一年最低位的品种如图14所示，鸡蛋2025-06-04基差率为-11.51%，年度分位数为6.67%，处于近一年较低位置。如图13所示，主要原因是现货价格止跌企稳，期货价格高位震荡。图13.最近一月的期货价格和现货价格 -7-图12.最近一年基差率的走势及分布数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理图14.最近一年基差率的走势及分布 请务必阅读最后重要事项四.内外价差异动分析1.内外价差下降幅度最大的品种如图15所示，截止北京时间2025-06-0415:00，豆油期货价格下降4.000人民币元/吨，CBOT豆油期货价格上升0.5800美分/磅，CFETS美元兑人民币汇率由7.1934下降至7.1901，内外价差由389.2730下降至296.7672，下降幅度最大。如图16所示，水平虚线为豆油与CBOT豆油当前价差，其年度分位数为19.13%，处于近一年较低位置。图15.最近一月的国内价格和外盘价格2.内外价差上升幅度最大的品种如图17所示，截止北京时间2025-06-0415:00，原油期货价格上升5.700人民币元/桶，美原油期货价格上升0.3700美元/桶，CFETS美元兑人民币汇率由7.1934下降至7.1901，内外价差由10.5387上升至13.7857，上升幅度最大。如图18所示，水平虚线为原油与美原油当前价差，其年度分位数为2.15%，接近近一年最低位。 -8-图16.最近一年价差的走势及分布数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 -9-数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 -10-