核心观点
- 美国财富管理市场领先：美国是全球最大的财富聚集地，财富管理市场发展领先，形成了以商业银行为代表的全能财富管理机构、以嘉信理财为代表的综合财富管理平台、以及以贝莱德为代表的投资服务平台三大模式。
- 中国财富管理市场快速发展：中国居民财富快速增长，可投资资产正向金融资产倾斜，目前中国财富管理行业处于美国20世纪80年代的快速发展期。
- 资管新规引导健康发展：资管新规引导中国财富管理市场健康发展，保险资管规模已超过银行理财，成为规模最大的资管机构，公募和私募基金规模发展最快。
- 公募基金投顾试点是重要探索：公募基金投顾试点将成为中国财富管理市场转型重要探索，将基金产品的销售从“卖方投顾”模式转变为“买方投顾”模式，拥有优秀投顾能力和品牌影响力的机构将拥有更多的客户，更高的定价能力和稳定的ROE。
关键数据
- 全球居民财富总规模从2000年的117万亿美元增长至2022年底的454万亿美元，复合增速6%。
- 中国个人总体可投资资产规模预计2024年将达到327万亿元，2018-2024年平均复合增长率达14%。
- 中国高净值人群规模达到316万人，2018-2022年平均复合增长率达到18%。
- 截至2024年，资产管理属性机构的资产管理规模总计155.1万亿元，同比+9.9%，2014年至2024年复合年均增长率为10.1%。
- 截至2024年底，我国银行理财市场持有理财产品的投资者数量为1.25亿个，其中个人投资者1.24亿个，占比高达98.7%。
- 截至2024年底，已有31家银行理财子成立并承接母行理财业务，其中国有行下属银行理财子公司6家，股份制银行下属理财子公司11家，城商行下属理财子公司8家，农商行下属理财子公司1家，外资机构下属理财子公司5家。
- 截至2023年，客户交易结算资金规模（含信用交易）达1.8万亿元。
研究结论
- 中国财富管理市场发展空间巨大，未来发展潜力巨大。
- 中国财富管理市场转型正在推进，买方投顾模式是未来发展方向。
- ETF的兴起将为投顾业务提供新机遇，成为财富管理转型的重要抓手。
- AI正加速赋能投顾业务，提升服务质量和效率。
- 中国买方投顾模式尚处于初步发展阶段，未来发展空间大。
