国债期货日报：2025年6月多头情绪强化

国债期货早盘高开后全天偏强运行，尾盘全线收涨，长端合约补涨明显强于短端。现券方面，长端利率盘中下行有限，但3点左右开始利率跌幅扩大，情绪发酵推动利率下行。

核心观点与关键数据

• 市场情绪：中美通话炒作落定，市场反应平淡，央行提前公布买断式逆回购提振宽松预期，呵护流动性。
• 政策信号：央行降准降息、投放中长期流动性等明确支持流动性的信号，重启购债预期递延而非证伪，支撑中期上涨。
• 合约表现：TS、TF、T、TL主力合约均收涨，持仓量增加，长端合约涨幅更显著。
• 基差与成交：TS、TF、T、TL基差均收窄，主力成交活跃。
• 利率走势：10年期国债收益率下行，10年期与30年期国债利差收窄至7BP，7年期与2年期国债利差扩大。
• 美债对比：美债收益率上行，美中利差收窄。
• 资金利率：DR001、DR007、DR014利率小幅波动，交易所资金价格GC001、GC007稳定。银行间资金成交活跃。

研究结论
当前市场情绪强化，央行政策信号明确支持流动性，长端利率补涨趋势延续。重启购债预期递延，宽松预期支撑中期上涨，建议坚定持有长端合约。