油脂：三大油脂走势分化 豆油表现偏强

一、宏观及行业要闻

• 美国大豆干旱：截至6月3日，约16%的美国大豆种植区域受干旱影响，较前一周扩大，去年同期为1%。
• 巴西大豆出口：6月1-7日预计出口490.16万吨，上周为301.55万吨。
• 马来西亚棕榈油产量：5月产量预估增加3.07%，各产区均有所提升。
• 欧盟棕榈油进口：2024/25年度至今进口量同比减少19%，受REDII指令影响。
• 美国大豆出口：5月29周对华净销售-1100吨，连续四周零销售后首次出现负值。

二、基本面数据图表

（图表内容未提供，需结合实际数据补充）

三、观点及策略

• 国际市场：
  • 巴西大豆出口压力减小，6月中旬美国中西部或现不利干燥天气。
  • 中美元首通话后中美贸易态度乐观，CBOT大豆温和反弹。
  • 马来西亚棕榈油出口需求改善，但产量增长导致5月库存预计攀升至201万吨，累库压制反弹空间。
  • 马币走强拖累毛棕榈油期货。
• 国内市场：
  • 油厂大豆压榨量升至高位，现货供应压力增加。
  • 美豆高温炒作推高进口成本，豆油止跌反弹。
  • 棕榈油基本面变化不大，东南亚累库压力下大连棕榈油窄幅震荡。
  • 菜油库存处于同期高位，中加关系缓和或打破进口收紧预期，短期价格可能下探，需关注加拿大干旱情况。