周度要点小结
- 行情回顾：本周花生主力2510合约收平，报收8384元/吨。
- 行情展望：
- 供应端：新作增产预期强化，油厂库存高企，进口需求低位，供应宽松。
- 需求端：下游消费不及预期，内贸市场销量平平，油厂开机意愿不强。
- 油脂板块：预计震荡偏弱，对花生价格支撑力度不足。
- 总体：油厂库存高企，供应宽松，需求消耗有限，花生价格上涨动能不足。
- 风险因素：宏观经济、天气因素、油厂超预期采购等。
期现市场情况
- 主力合约：2510合约收平，报收8384元/吨。
- 价差：2510和2601期货合约收盘价价差扩大，收报8384元/吨。
- 持仓：前二十名净持仓增加，为-3316手，较上周增加3728手。
- 仓单：截至6月6日，花生注册仓单为0张。
- 现货价格：河南通货花生价格上升，山东通货花生仁现货价格分别为9200元/吨、9700元/吨。
- 基差：基差为624.33元/吨，较上周上升571.33元/吨，处于反向市场。
产业链情况
- 供应端：2025年收获面积预计略有增加。
- 油厂情况：开机率下降至3.42%，较去年同期下降8.88%；花生库存下降至144720吨。
- 油厂利润：山东、河南地区样本油厂加工利润均为39元/吨，持平。
- 进出口：4月花生进口量同比减少91.06%，出口量同比增加44.60%。
- 下游情况：
- 花生油现货价格持平，一级普通花生油出厂价格14800元/吨左右。
- 花生粕现货价格持平，山东日照花生粕3250元/吨。
- 花生粕-豆粕价差扩大至410元/吨。
期权市场情况
- 标的20日历史波动率下降至12.31%，40日波动率上升至11.64%。
期股关联
研究结论
- 花生市场整体供应宽松，需求支撑不足，价格上涨动能有限。
- 油脂板块预计震荡偏弱，对花生价格支撑力度不足。
- 下游消费不及预期，油厂开机意愿不强，库存高企。
- 期权市场波动率有所分化，需关注市场情绪变化。
