飞翔的荷兰人：印度尼西亚：市场共识过于悲观；下半年前景更好

核心观点

• 尽管市场对印尼 equities 的盈利预测进行了下调，但预计下半年政策刺激和财政扩张将改善盈利增长前景，尤其是银行和电信行业。
• 印尼 equities 的估值极具吸引力，外资正在回归。
• 筛选出一些大盘股，这些股票表现落后，且市盈率低于其 3 年平均水平。

关键数据

• 印尼 equities 自 4 月 2 日美国关税宣布以来已收复所有损失，尽管其年初至今的表现仍略有下降。
• 2025 年印尼 equities 的盈利增长预测已从年初的 8% 下调至 2%。
• 印尼 equities 的市盈率远低于 10 年平均水平的 1 个标准差。
• 2025 年 5 月，印尼 equities 的净资金流入约为 2 亿美元，扭转了年初以来的资金外流趋势。

研究结论

• 印尼 equities 具有投资价值，尤其是银行和电信行业。
• 下半年经济增长有望回升，市场情绪改善，但外汇风险、美国关税问题和市场流动性不足仍是主要风险。
• 预计雅加达综合指数 (JCI) 年底将达到 6,870 点。
• 筛选出 15 只大盘股，这些股票表现落后，且市盈率低于其 3 年平均水平。