保险科技风险投资趋势

新技研研究 保险科技风险投资趋势 保险科技生态系统中的VC活动 报告预览 完整报告可通过PitchBook平台获取。 Q4 2024 制度研究小组 分析 罗伯特·莱高级分析师，新兴技术robert.le@pitchbook.compbinstitutionalresearch@pitchbook.com 数据 马修·纳波利奥内斯高级数据分析师 发布 由ChloeLadwig和DrewSanders设计的报告 2025年2月28日发布 机密。禁止转售。第2页 内容 保险科技格局3 保险科技风险投资生态系统市场地图4VC活动5 保险科技VC交易总结16 2024年第四季度保险科技风险投资趋势 保险科技格局 财产险与人寿险健康险与生命险商业管理与理赔承保分销与中介 2024年第四季度保险科技风险投资趋势 机密。不得转载。第3页 保险科技VC交易活动 870 727 452 549 568 620 530 149 $0.8 446 270 330 $2.3 $2.5 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 保险科技风险投资退出活动 56 46 38 27 32 35 5 $0.1 5 $0.4 4 $0.0 17 17 退出值（$B） 退出计数 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 机密。不得转载。第5页 VC活动 在2024年第四季度，保险科技（insurtech）风险投资同比下降，最终全年收入低于2023年水平。第四季度交易额环比下降42%，从第三季度的19亿美元降至11亿美元。相比之下，交易总数从109笔小幅上升至113笔，增长了3.7%。虽然交易数量上升表明投资者仍然对该领域有潜力的公司保持兴趣，但整体资金更大幅度的收缩则突显了保险科技投资者更为谨慎和注重成本的环境——这一动态自2021年峰值以来就一直存在。全年来看，保险科技风险投资总额达51亿美元，涉及446笔交易，而2023年为58亿美元，涉及530笔交易。尽管该行业面临广泛的宏观经济逆风和承保周期变化，这些总额仍凸显了其持续的韧性。尽管年末数据呈下降趋势，但该领域仍吸引着保险公司和寻求现代化分销、保单管理和理赔的风险投资者。 $1.6 $7.2 $7.3 $9.0 $16.7 $9.3 $5.8 $5.1 2014 2015 2016 2017 20182019 交易价值（$B） 2020 交易数量 2021 2022 2023 2024 我们视这持续的VC资金下降为市场重置，因为第一波公开交易的保险科技公司正在继续重新站稳脚跟。从长远来看，我们相信这种收缩将为下一代保险科技公司铺平道路：那些优化和增强保险价值链，而不是主要与现有企业竞争的公司。通过关注新的承保模式、理赔自动化和嵌入式分销，这些初创公司可以在未来的周期中催化重大创新和增长。 $0.6 $0.6 $3.5 $9.7 $39.0 $2.5 $2.6 $1.3 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2024年，几乎所有保险科技融资阶段的企业估值都大幅飙升。种子轮/天使轮融资的中位数投前估值同比增长27.4%，从 2023年的880万美元跃升至2024年的1130万美元。早期轮的中位数估值更是经历了更为剧烈的上涨，从2280万美元飙升至4200万美元，涨幅达84.4%。与此同时，后期轮投前估值中位数上涨了44.8%，从3950万美元攀升至5730万美元。总体而言，我们观察到显著的 2024年第四季度保险科技风险投资趋势 VC活动 对估值的向上压力，特别是在那些承诺提升承保效率和风险分析的技术领域。交易规模也反映了这些估值趋势。在种子轮之前的种子轮阶段，中位数融资金额从2023年的190万美元增长到2024年的250万美元，增长了37.3%。早期阶段的中位数超过翻了一番——从330万美元增长到700万美元，增长了113.5%，因为投资者积极追求数据分布模型具有颠覆性和自动理赔解决方案的公司。相比之下，后期阶段的中位数交易规模仅录得更谨慎的22.2%增长，从890万美元上涨到1080万美元。后期轮次的这种温和做法表明创始人正在优化战略资本，同时专注于高效的扩展和更清晰的退出路径，特别是在持续的市场波动和更窄的IPO窗口的背景下。 在退出方面，第四季度的活动保持相对平稳，总退出数量为七，较第三季度的八有所下降。收购通常涉及寻求补充现有能力或填补其产品组合中空白战略买家，而不是吸收直接竞争对手。对于全年，退出价值与2021年的峰值相比仍然低迷 ，反映了退出条件收紧和估值更为保守。 总的来说，2024年突显了保险科技领域在利率上升、宏观不确定性以及分销和定价持续面临挑战时的适应能力。虽然总融资额未能达到前几个周期的巅峰，但强劲的估值势头——尤其是在早期阶段——表明市场仍具有长期增长潜力。展望2025年，我们预计承保人、保险公司和软件提供商之间将出现进一步整合，同时投资者将继续关注下一代分析、嵌入式保险以及人工智能风险评估领域的创新。稳定的、尽管较低的融资总额与不断攀升的估值一起表明，保险科技仍然是一个成熟但竞争激烈的领域，将在未来几年持续扩张。 在整个第四季度，资金继续集中在提供新承保数据和模型以及嵌入式保险解决方案的公司。本季度最大的一笔交易是给了Iceye，一家实时卫星图像开发商，用于增强灾害响应和承保准确性，该公司获得了由BlackRock和其他投资者领导的1 .58亿美元的成长轮投资。bolttech，以其连接保险公司、分销商和客户的嵌入式保险平台而闻名，筹集了本季度第二大的交易额，即由DragonFund领导的1.12亿美元C轮融资。 2024年第四季度保险科技风险投资趋势机密。禁止转发。第6页 VC活动 19 14 13 99 $79.8 管理& 主张 商业 分布&中介 健康与生命 属性&伤亡 承保 交易价值（百万美元交）易数量 $98.5 $95.6 $159.3 7 $234.5 $357.3 2024年第四季度保险科技风险投资交易活动按细分领域划分 87 55 48 45 45 管理& 主张 商业 分布&中介 健康与生命 属性&伤亡 承保 交易价值（百万美元交）易数量 $449.6 $568.3 $649.5 $813.4 $1,118.1 44 $1,143.9 按细分领域的trailing12个月insurtech风险投资交易活动 2014 2015 2016 2017 20182019 20202021 2022 2023 2024 种子前轮/种子轮早期风险投资后期风险投资 按阶段划分的保险科技VC交易中值（百万美元） $15 $80 $10 $5 $8.9 $3.3 $1.9 $10.8 $7.0 $2.5 $60 $40 $20 $39.5$8.8 $57.3 $42.0 $11.3 $0 $0 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 2014 2015 2016 2017 20182019 20202021 2022 2023 2024 种子前轮/种子轮早期风险投资后期风险投资 各阶段保险科技VC公司投前估值中位数（百万美元） 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 $22.8 2024年第四季度保险科技风险投资趋势机密。不得转载。第7页 VC活动 2024年第四季度主要保险科技种子轮/天使轮融资交易 公司 截止日期 分段 分类 交易价值（百万美元） 主要投资者 MGT保险 10月4日 商业 商业责任 $20.0 N/A 拉伸美元 12月16日 健康与生命 健康 $7.8 FikaVentures,OscarHealth 流 10月1日 行政管理&索赔 账单与收款 $5.3 SparkCapital ResiQuant 12月23日 承保 风险评估与分析 $4.6 N/A 朱庇特 11月29日 商业 商业责任 $4.6 阿瑞亚风险投资 开路先锋 10月8日 分销与中介 基础设施&API $4.2 N/A 迪亚斯塔 10月15日 行政管理&索赔 账单与收款 $3.8 金融科技集体 索拉 12月5日 财产险与意外险 家 $3.7 FINTOP资本 阿维布拉 10月3日 健康与生命 生命 $3.1 N/A Agentech 10月30日 行政管理&索赔 索赔与清算 $3.0 N/A 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 2024年第四季度保险科技风险投资趋势机密。禁止转载。PG10 VC活动 2024年第四季度关键保险科技初创企业风险投资交易 公司 截止日期 分段 分类 交易价值（百万美元） 主要投资者 甚至 10月23日 健康与生命 健康 $30.0 科斯拉风险投资公司 站 12月16日 财产险与意外险 家 $29.2 启明资本（纽约），低碳资本 斯多葛 十月十四日 商业 网络保险 $27.7 阿尔文资本合伙人 解剖金融 12月17日 行政管理&索赔 账单与收款 $19.0 卡纳皮风险投资公司 32Health 12月12日 行政管理&索赔 索赔与清算 $18.2 N/A 达尔马 12月1日 财产险与意外险 宠物保险 $13.8 N/A 奥林匹亚 12月23日 健康与生命 生命 $13.0 PayPal创新投资 herald10月16日分销与中介基础设施&API Optifino十一月八日行政管理&索赔CRM&政策服务 Simfuni11月1日行政管理&索赔账单与收款 $12.0 $11.0 $10.0 布勒兰径风险投资，Lightspeed风险投资合作伙伴 N/AN/A 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 2024年第四季度保险科技风险投资趋势机密。禁止转载。第11页 VC活动 2024年第四季度主要保险科技VC退出 公司截止日期退出类型分段总部位置收购方 管理 利利·普卢默风险10月28日收购/杠杆收购商业伦敦，英国清晰保险管理，高盛资产 张量飞行十月十四日收购/杠杆收购承保纽约，美国LeadEdgeCapital，NearmapAustralia，ThomaBravo JustInCase11月22日并购财产险与意外险东京，日本索尼金融集团 雅典尼姆分析11月6日收购/杠杆收购承保多佛，美国海勒资本合伙人 敏锐10月2日并购健康与生命夏洛特，美国康妮健康 Surefyre11月4日并购分销与中介旧金山，美国罗珀技术公司，Vertafore 帕特农专业10月29日收购/杠杆收购商业伦敦，英国B.P.马什与合伙人 来源：PitchBook•地域：全球•截至2024年12月31日 2024年第四季度保险科技风险投资趋势机密。不得转售。PG13 季度活动 过去12个月的活动 2023年第四季度 2024年第一季度 2024年第二季度 2024年第三季度 2024年第四季度 2023年第一季度-2023年第四20季24度年第一季度-2024年第 交易数量 121 111 113 109 113 530 446 QoQ变化 -5.5% -8.3% 1.8% -3.5% 3.7% N/A -15.8% 总VC占比 1.2% 1.0% 1.2% 1.2% 1.4% 1.2% 1.2% 交易价值（$B） $1.3 $1.0 $1.1 $2.0 $1.1 $5.8 $5.1 QoQ变化 -16.0% -28.0% 13.1% 77.9% -42.0% N/A -11.9% 总VC占比 1.6% 1.1% 1.2% 2.3% 1.0% 1.7% 1.3% 退出计数 7 11 12 8 7