市场概述
- 本周期（2025年5月30日至6月5日），国内丁腈橡胶产业链均价呈现下跌趋势，其中丁二烯跌势最为明显。丁腈橡胶挂牌价格维持稳定，其他相关产品均呈现下跌趋势。外盘方面，韩国丁腈橡胶报盘价格略有松动，日本ENEOS丁腈橡胶价格均下跌。
- 丁腈橡胶原材料丁二烯和丙烯腈价格下跌，成本面利空明显。下游工厂刚需采购或消化前期库存，市场交投平平。
供需平衡
- 本周期国内丁腈橡胶供应量略有走低，产量约为0.54万吨，较上周下跌0.02吨。下游需求端表现一般，多维持刚需采购，场内延续供需双弱格局。
- 下周预测来看，兰州石化3.5万吨/年装置计划6月7日停车检修，丁腈橡胶产量存在减少预期，但需求难有明显起色，供需双弱格局延续。
成本利润分析
- 本周期内，丁腈橡胶理论生产成本下跌，生产毛利上涨。丁二烯市场小幅下跌后逐步企稳，丙烯腈市场现货价格下跌。
- 丁腈橡胶周度理论利润为4184.13元/吨，环比上涨473.25元/吨。产业链毛利润涨跌互现，其中丁腈橡胶毛利呈现上涨趋势。
供应分析
- 本周期内无新增检修装置，国内丁腈橡胶装置运行平稳。周度产量约为0.54万吨，产能利用率91.7%，环比下跌1.17个百分点。
- 下周预测来看，兰州石化3.5万吨/年装置预计6月7日停车检修，影响部分牌号产出，供应面存在一定的利好支撑。
需求分析
- 国内丁腈橡胶主要下游行业开工维持稳定，胶管行业样本周度产能利用率开工约57%，橡塑发泡制品行业样本周度平均产能利用率约48%，环比均呈现稳定态势。
- 下周期预计下游制品行业产能利用率将维持稳定，由于制品企业订单未有明显调整，多维持老客户订单出货，故开工未有明显调整。
库存分析
- 本周期丁腈橡胶样本企业库存较上周小幅提升，截至2025年6月5日，国内丁腈橡胶样本库存量1.31万吨左右，环比上涨2.34%。
- 考虑到下周期国内丁腈橡胶供需双弱格局延续，兰州石化3.5万吨/年装置预计在6月7日停车检修，丁腈橡胶样本企业库存水平小幅波动。
相关市场分析
- 丁苯橡胶主流销售公司高顺顺丁橡胶出厂价格下调300元/吨，中国高顺顺丁橡胶主流出厂价格在11400-11500元/吨。
- 顺丁橡胶主流销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格下调300元/吨，中国丁苯1502出厂价格在11600-11700元/吨。
下周市场展望
- 预计下周期丁腈橡胶价格偏弱震荡，兰化3305E市场价格或将在15900-16200元/吨区间。
- 下周期市场关注点：兰州石化3.5万吨/年装置检修，丁腈橡胶供应面存在减少预期；上游原材料丁二烯以及丙烯腈价格走势。
