核心观点与关键数据
- 背景：2025年鸡蛋现货和期货价格均出现明显下跌，主产区均价跌至2.8元/斤，期货合约最低跌至2020年以来的最低位。市场对价格走势存在分歧，部分认为供应过剩导致下跌，部分认为价格已跌至低位。
- 历史相似行情分析：与2017年和2020年情况相似，供应端在产存栏量高位，需求端季节性时间类似，饲料成本低廉。2017年和2020年淘鸡量和价格下跌情况可作为参考。
- 2017年：在产存栏量最高达13.45亿只，单斤鸡蛋利润持续亏损4个多月，淘鸡价格跌幅达3.4元/公斤。
- 2020年：在产存栏量最高达13.7亿只，单斤鸡蛋利润持续亏损约3个月，淘鸡价格跌幅达2元/公斤。
- 2025年淘鸡情况：
- 在产存栏量高位，补栏良好，供应压力短期难缓解。
- 淘鸡量近期增加，但亏损时间较短，未形成大规模超淘。
- 淘鸡价格下跌0.9元/公斤，肉鸡价格稳定。
- 单斤鸡蛋利润自5月下旬持续亏损，淘鸡日龄下降至521天。
- 价格与饲料成本对比：
- 2025年鸡蛋价格未跌至2017年和2020年低位，主要受饲料成本影响。
- 2025年饲料成本高于2017年和2020年，预计现货价格低位更高。
- 后半年上涨空间取决于淘鸡量，淘汰量越大上涨空间越大。
研究结论
- 短期（6月）：梅雨季持续，鸡蛋价格预计低位，低价重心由饲料成本决定。持续亏损可能引发超量淘汰，但企业可能扛过亏损。
- 中期（8-9月）：上涨空间取决于淘鸡量。若淘汰量较大，上涨空间较大；若维持平平状态，上涨空间有限。
- 期货端：饲料成本高于2017年和2020年，期货价格最低点正常。未来走势取决于淘鸡量，目前超淘迹象不足，需持续观察。
- 总结：6月价格低位，8-9月上涨空间取决于淘鸡量。当前市场已开始淘汰，供应压力有所缓解，但饲料成本仍是关键因素。
（观点仅供参考，不作为买卖依据）
